净营运资本(net working capital)，也称净营运资金、流动资金净额
目录 |
净营运资本也称狭义的营运资本，是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额。即通过长期负债融资而购买的流动资产的数额。
净营运资本＝流动资产－流动负债
为了有效地管理营运资本，就必须认真研究营运资本的特性，以便有针对性地进行管理。营运资本一般具有如下特性：
1．周转的短期性企业占用于流动资产上的资金通常会在1年或1个营业周期内收回，即投资的回收期短，对企业的影响较小；而流动负债周转的速度一般比较快，弹性高，相应的限制性条款比较少，因此营运资金可以通过短期筹资的方式解决。
2．实物形态的易变现性短期投资、应收账款、存货等流动资产一般具有较强的变现能力，如果遇到意外情况，如企业出现资金周转不灵、现金短缺等情况时，可以迅速地将其变卖来解决企业的财务困难。
3．数量的波动性、随着供产销的变化，流动资产占用量时高时低。随着流动资产占用量的变化，流动负债的数量也会发生相应变化。
4．实物形态的变动性流动资金的每次循环都要经过采购、生产和销售过程，并表现为现金、材料、在产品、产成品、应收账款等具体形态，所以，管理时应合理配置各项流动资产的资金数额。
5．来源的灵活性企业筹集长期资金的方式一般比较少，而筹集营运资金的方式却较为灵活多样。银行短期借款、短期融资券、商业信用、应交税金、应交利润、应付工资、预收货款、票据贴现等都是筹集营运资金的渠道。
由于净营运资本被视为可作为企业非流动资产投资和用于清偿非流动负债的资金来源，所以，净营运资本主要在研究企业的偿债能力和财务风险时使用。
企业的净营运资本状况对于企业内部管理非常重要，也是一个被广泛用于计量企业财务风险的指标，会影响企业的负债筹资能力。适当的净营运资本水平取决于企业现金流入量和现金流出量之间的适应程度。
净营运资本可测量企业资金的流动性。企业到期的债务要由流动资产变现来支付，从这个意义上说，流动资产是企业的现金来源，而流动负债是企业的现金支出。
从筹资的角度看，净营运资本是由企业的长期资金筹得的。由于长期资本成本大于流动负债的资本成本，企业的净营运资本增大将加大企业的总资本成本，减少企业的利润。但净营运资本的加大可使企业用长期资金来支持流动资产，有利于短期负债的及时偿付，减少企业无力支付债务的可能性，从而降低了企业的风险，增加了流动性。[3]