债券替代(Debentures Alternative)
债券替代是指原发行债券到期后，用新发行债券替代原发行到期债券来归还上期资金。旧债券可以部分或全部用债券替代的方式，而且可以在到期之前完成。
这种做法的目的有：
（1）降低债券发行成本。因为债券利率与其期限长短成正比，一次发行期限较长的债券其利率大大超过分次发行期限较短的债券利率。
（2）满足投资者对短期、灵活债券的需要。
（3）延长或转移债券的兑现。