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港交所 近日披露， 乐普心泰 递表 港交所 主板申请上市， 中金公司 为独家保荐人。
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招股书显示，乐普心泰于1994年成立，一直致力于主要针对结构性心脏病的介入医疗器械的研发、生产及商业化，拥有跨越逾20年的往绩记录。根据弗若斯特沙利文报告，按2021年中国先天性心脏病封堵器产品市场的市场份额计，公司是一家中国领先的先天性心脏病介入医疗器械供货商，拥有广泛的上市及管线产品组合。
根据弗若斯特沙利文报告，乐普心泰是中国最大的先天性心脏病封堵器产品及相关手术配套产品制造商，按2021年于中国销售确认的收入计，公司的市场份额为38.0%。此外，公司亦在中国发展了最全面的心脏瓣膜在研产品组合，以挖掘治疗瓣膜疾病的巨大市场潜力。
产品线方面，截至最后实 际可行日期，乐普心泰拥有全面的产品组合，其中包括20款已上市封堵器产品及9款封堵器在研产品，主要包括多种先天性心脏病封堵器产品； 及用于预防心源性卒中及相关症状（包括偏头痛，周围动脉栓塞以及减压病）的卵圆孔未闭封堵器产品及左心耳封堵器产品； 及21款主要心脏瓣膜在研产品，主要包括主动脉瓣及二尖瓣在研产品。
商业化进程方面，乐普心泰在中国和海外分别实现了13款及11款产品的商业化，截至2022年6月30日，公司已建立拥有288家经销商的全国性网络，覆盖878家医院。截至2021年，公司就海外市场销售予余下乐普医疗集团的毛利率为87.5%，而同期公司直接销售予海外经销商的毛利率为88.8%。
财务数据方面，招股书显示，乐普心泰2019年、2020年、2021年营收分别为1.16亿元、1.48亿元、2.23亿元；毛利分别为1.03亿元、1.33亿元、1.98亿元，毛利率分别为88.3%、89.8%、88.8%。
值得注意的是，乐普心泰2022年上半年营收为1.25亿元，上年同期的营收为1.1亿元，同比增长了12.5%；经营利润为3436万元，上年同期的经营利润为4566万元，同比下降了24.75%；经营利润率为27.5%，上年同期的经营利润率为41.1%；期内利润为2426万元，上年同期的期内利润为4177万元，同比下降了41.9%；期内利润率为19.4%，上年同期的期内利润率为37.6%。
2022年上半年乐普心泰营收增长，主要由于先天性心脏病封堵器产品及堵器相关手术配套产品所得收入增长；公司2022年上半年期内利润下降，主要由外汇亏损净额为人民币2690万元所致（主要与汇率波动引致赎回负债进行重新换算有关）。
招股书显示，IPO前，乐普医疗连同其全资附属公司天地和协持有本公司86.34%股权，此外，维梧资本第九期基金持股为4.79%，宁波嘉度持股为2.82%，红杉资本旗下基金Sequoia Capital China Growth持股为1.92%，宁波嘉呈持股为1.73%，上海生物医药持股为0.97%，鼎晖投资旗下基金CDH Supermatrix持股为0.96%，怀化皓智持股为0.48%。
市场规模方面，根据弗若斯特沙利文报告，全球针对结构性心脏病的介入医疗器械市场经历了快速增长，销售收入从2017年的48亿美元增至2021年的93亿美元，年复合增长率为18.0%，并预计将于2025年达到198亿美元，自2021年至2025年的年复合增长率为20.8%。
根据弗若斯特沙利文报告，中国针对结构性心脏病的介入医疗器械市场的市场规模从2017年的4亿元增至2021年的20亿元，年复合增长率为48.3%，并预计将于2025年达到104亿元，年复合增长率为51.0%。
乐普心泰此次IPO募集资金将用于为未来五年内的研发活动提供资金； 用于未来五年的营销活动。 例如，计划参加医院组织的封堵器及心脏瓣膜产品管理的医疗及外科手术直播以及病例报告会； 用于未来五年将用于提升产能及加强制造能力； 用于为未来五年内潜在的战略投资及收购提供资金，以补充和扩大产品组合及技术； 用于营运资金及一般公司用途。
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