“你们将来买房子，房子大小不重要，阳台要大，钱要用麻袋装，阳台要用来晒钱的！”
早在1992年，任正非就曾对于员工吹下如此“凡尔赛”之牛，现伴随着美国“怨妇式”地打压，中国华为公司却愈挫愈勇，愈勇愈妖，曾经的凡尔赛现已成平凡之路。这不，前段时间有了闲钱准备入市的朋友问我，“我咋搜不到华为的股票呢？”…我只好露出礼貌而不失优雅的微笑。
华为公司属于非上市公司，想必大家都知道，但在如今资本泛滥成河，IPO都车水马龙的时代，华为公司为什么不上市呢？在此，本文将通过资本层面、客观原因、根本原因以及华为的股权文化四个角度，与大家分享笔者的拙见。
一
资本层面
“资本是比较贪婪的，如果它有利益就赶快拿走，就失去对理想的追求。……我们每年研发经费的投入已经达到150-200亿美元，未来五年总研发经费会超过1000亿美元。资本公司是看好一个漂亮的财务报表，我们看好的是未来的产业结构，为人类进入信息社会而奋斗。”——任正非
其实华为早在2001年就在谋求上市了，但基于种种原因未能上市，自此之后，华为却越来越坚定不上市的决心。让我们假想一下：如果华为上市了，资本必然对华为的财务报表有所要求，比如年利润要达到多少呀，资产不低于多少之类的，而这必然影响到华为对研发的投入。
众所周知，华为每年的研发投入占比基本为百分之十几，相比国内的BAT巨头，其研发投入占比均不超过10%。不仅仅是在国内，华为的研发投入在全球也是位列前茅，甚至比苹果研发投入还要高，而高研发投入也为华为带来了高额回报和竞争力，比如5G领域和手机芯片领域，华为就有可观的话语权。
因此，如若华为在2001年上市成功，迫于资本的裹挟，华为还可能往多元化发展，如在21世纪初的网络泡沫危机，华为可能就转头扎入一片红海的小灵通市场。果真如此，则很有可能就失去了未来3G蓝海，何谈如今的5G！何谈如今的华为！
二
客观原因
“公司的所有权归属于全体持股员工。”——任正非
首先，我们先来看下华为公司的股权结构图：（数据来源于天眼查于2021年8月13日的显示结果）
由上图可知，华为的大股东其实是一个叫“工会委员会”的“东西”，那这个“工会委员会”到底是个什么东西呢？
实不相瞒，“工会委员会”在法律上就是个社团法人。根据《社会团体登记管理条例》，社会团体，是指中国公民自愿组成，为实现会员共同意愿，按照其章程开展活动的非营利性社会组织。再根据《工会法》第2条的规定，工会是职工自愿结合的工人阶级的群众组织。可见，就性质而言，工会是不以营利为目的的带有公法性质的组织，其基本职责是维护员工的合法权益。
那么，社团法人是否能成为公司股东呢？从原则上来说，社团法人作为非营利性组织，是无法参与经营投资的，而成为公司股东本身就是一种投资行为。我国证监会对此持相同看法，其明确暂不受理工会作为股东或发起人的公司公开发行股票的申请。
但根据1999年6月29日国家工商总局发布的《国家工商行政管理局关于企业登记管理若干问题的执行意见》（已废止），社会团体（含工会）是可以作为公司股东的。因此，华为的工会持股乃历史使然，但就目前而言，客观上已不满足上市条件。
三
根本原因
“我创建公司时设计了员工持股制度，通过利益分享，团结起员工……这种无意中插的花，竟然今天开放到如此鲜艳，成就华为的大事业。”——任正非
究其根本，笔者认为华为不愿上市的根本原因在于保护其内部的员工持股制度。
此话怎讲呢？
试想，一旦华为上市，不是华为的员工可以购买华为的股票，华为员工离开华为后也可以保留股票，华为在职员工亦可以将股票出售套现获利……如此，华为赖以生存和发展的根基——员工持股制度必将付之东流。
那么，华为的员工持股制度又是什么呢？简而言之，其本质其实是华为奋斗者集体所有制。
其一，华为约99%的产权归属于10万员工集体所有，而不是10万员工个人共有。因为如果是共有的话，每个持股员工应当独立登记其产权。但华为的产权是整体登记的，并非个体登记。
其二，持股员工在集体中享受相应的收益权，其持股员工与持股集体之间存在着成员与集体的关系。持股员工在职则有权享受相应的股权收益，而一旦丧失社员权，则不再享受相应的收益。（华为基于特殊原因的考虑，后期有保留个别离职员工的股权）
其三，集体所有制下，允许成员之间采取灵活的分配机制进行内部分配，华为的内部股分配则根据员工对华为所做的贡献和出资进行分配。
其四，在集体所有制下，通过民主的方式管理财产。华为构建了持股员工代表会作为公司最高权利机构，并按照一人一票的民主表决机制进行表决。可见，工会委员会的管理机制也是符合集体所有制的财产管理规则。
在这种以集体所有制为核心的员工持股制度下，与华为的发展发生彻底地化学反应。首先，员工入股可不断扩大投资，投入研发，亦可节约用人成本，提高企业利润，使公司与员工形成利益共同体，促进企业的利润增长；其次，员工持股可提升员工管理参与度，干部能上能下，促进华为的管理改革，提高生产效率；再次，员工入股可使其主动关注企业未来，实现公司长期战略目标，进而与公司形成命运共同体，患难与共；最后，员工持股成为华为集体奋斗文化与集体领导制度的基础，系奋斗者文化之根。
正因如此，华为不愿为上市放弃其一手创建的员工持股制度。
四
股权文化
“大家把钱都投到公司里面来，是对公司具有一种信心、一种信仰，大家就同呼吸、共命运了。”——任正非
华为自1990年开始探索员工持股至今已逐渐形成以“奋斗者为本”的股权文化。而“以奋斗者为本”“不让雷锋吃亏”则是整套股权文化的世界观，“工者有其股”仅是激励奋斗者的注意方式之一，并非唯一法宝。股权是对过往奋斗的认可，“作为财务投资者应该获得合理汇报，但要让‘诺曼底登陆’的人和挖‘巴拿马运河’的人拿更多回报”，这便是华为的股权文化。
结束语
华为虽然不上市，但不影响其实现员工在阳台晒钱的梦想。很多企业在开始做股权激励的时候也常常苦恼，怕给了股权没有效果，员工不会有什么改变，很难形成奋斗者文化。
这时候，企业就会陷入恶性循环：因为没有奋斗者，所以不给股权，因为没有股权，所以没有奋斗者，甚至个别奋斗者还离职。因此，企业要想培养奋斗者，就必须先建立以奋斗者为本的机制，有了好的机制才会有好的员工，正所谓“种下梧桐树，引来金凤凰”，各位企业家们，赶紧激励起来吧！
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