作者 | 追辛
编辑 | G3007
毫不意外，伴随着业绩的狂飙，拼多多的市值实现了对阿里的超越。
日前，拼多多发布了最新的三季度财报，实现收入为688.4亿元，同比增长93.9%；实现美国通用会计准则口径净利润155.4亿元，净利润率为22.6%。这个大超预期的业绩，让其财报当晚美股盘前一度暴涨15%。而随后的几日，拼多多美股市值屡屡超过阿里的消息，也成为行业热议的话题。
对于收入暴涨的原因，拼多多联席CEO赵佳臻在财报电话会上表示，主要是消费环境持续改善叠加公司高质量发展战略执行的共同结果，只不过“高质量发展的战略回报比我们预想的要来得更快”。但从财报数据看，本季度主要是佣金蹿升助推了拼多多业绩暴增，其中Temu表现得最为凶猛。
而透过这份财报，我们或许能窥见拼多多“纵横双向十字型”的发展脉络，其中纵向是向上游加大、优化供给，向下游扩充消费、做好服务；而横向是对内从“性价比”到“质价比”的消费升级，以及对外跨境贸易从销售到品牌的消费破局。
01
对外：虽迟但到的多多跨境，构筑双赢增长曲线
刚发布的三季报中，拼多多依然未披露其国际业务的营收、营销投入等数据，但整体业绩的出色表现，也让外界对多多跨境盈利的担忧，转为更为强烈的期待。
一直以来，中国工厂以制造能力和供应链优势著称，但在跨境贸易的物流配送、店铺运营、品牌营销等环节仍然面临不少困境。去年9月，拼多多上线了跨境业务，通过推出“全托管”、“柔性供应”等创新模式，直指众多中小外贸企业的经营痛点。
所谓“全托管”模式，就是由平台提供网站引流、跨境物流、知识产权等一站式服务，卖家只需接单生产和发货至平台国内仓库即可，无需考虑后续风险就能实现便捷出海；“柔性供应”模式则是通过少量、多次的快速响应，识别、归集不同国家市场的消费需求，为外贸企业提供长期、稳定的订单。此外，零佣金、国内集货、时销时结等平台新机制，也为企业出海降低了成本，增加了保障，让更多中小外贸企业得以“轻松”拥抱国际大市场。
在一年多时间里，小到眼睫毛，大到服饰、电器，通过拼多多的Temu卖到海外的中国商品数不胜数。今年“黑五”大促期间，多多跨境继续推出价格补贴策略，让海外消费者能够买到百万量级高性价比商品。此外，多多跨境目前还与美森、以星、达飞、马士基、中远海运等世界著名船公司合作，打通了海运快船渠道，以平抑高涨的空运价格，降低物流成本，为其平台及跨境卖家提供更多发展机会。
除了帮助商家扩大销售赚取直接的利润外，多多跨境平台的吸引力还在于帮助这些以往这些代工小厂打造属于自己的品牌，这让众多商家看到“品牌梦”实现的可能。
一位来自台州临海的眼镜商家金炜烽就提到，去年开始给多多跨境供货后，买手就向他们提过两次建议，多关注品牌，于是开始发力自主品牌。“目前，我们有两个品牌，其中一个品牌的一款产品已经做到男士太阳镜Top 2，因为提高了品质和包装，商品售价和利润都提升了将近50%。做品牌，利润空间更大，这也促使我们愿意花成本提升质量；而没有品牌的产品，陷入价格内卷，进而最终可能会被淘汰出局。”
截至三季度末，多多跨境已深入广东、浙江、山东、安徽等地的百余个制造业产业带，推动优质制造产品进入了北美、澳洲、欧洲、亚洲等40多个国家和地区。目前，多多跨境每天出口包裹量超过40万个，日均货重达600吨左右，其中一半以上发往美国市场。在美国市场，上线SKU数已有200多万个品种，预计今年内能达400万个品类。摩根士丹利在10月发表研报表示，约有15%的美国消费者在TEMU上购物。
近几年，跨境电商这一新业态、新模式已经成为中国外贸的新风口，在全球经济下行的大背景下加速推动中国制造“产全国、卖全球”。数据显示，2022年我国跨境电商进出口规模首次突破了2万亿，今年前三季也已达到了1.7万亿元。而对拼多多来说，跨境业务虽然赶了个晚集，但是并不妨碍其跑得更快，尤其是在数字信息技术迭代升级以及跨境物流体系的推动下，实现了跨境贸易在生产链、销售链、物流链、资金链、信息链上的“五链”统一，这一方面解决了外贸商家的出海难题，为更多的制造业品类和行业开辟了新的增长曲线，另一方面也为自身的业务打开了第二增长曲线，可说是一种双向奔赴的多赢。
02
对内：从性价比到质价比，高质量发展引领消费正循环
当经济恢复进入波浪式发展、曲折式前进的过程，消费是拉动经济增长的一种基础性力量。国家统计局公布数据显示，今年前三季度，我国消费市场加快回暖，其中全国网上零售额10.8万亿元，增长11.6%，高于社会消费品零售总额增速4.8个百分点，实物网零对社零增长贡献率达33.9%。
目前，我国的消费潜力和人口规模仍然比较大，但也正处在消费结构升级的关键阶段，消费者对美好生活的消费需求提出了更高的要求，这个要求可能表现为对商品功能和价格有更极致的追求，也可能是对履约能力或购物体验提出了更高的标准。这反映出，消费者看中的已不仅仅品牌或价格或服务这些单一指标，而是整合价格优势、供给能力、服务保障、履约配送等维度的综合体验。
这个正如《中国社会新人消费报告》中曾提到，买对的而不是买贵的，用“质价比”替代“性价比”，是这届消费者消费升级的方式。简单来说，除了有解决痛点的产品功能价值，谁带来的额外体验价值更高，谁就能更适配消费者的需要。
在今年的“双十一”大促中，我们也能明显的感受到，相比“性价比”仅仅关注物品的价格和基本功能，现在的消费者更关注这种“质价比”，这包括价格、功能、质量、设计、服务、舒适度等的整体体验。从表面上看，这是就消费者行为的变化进行的一种新的商业逻辑优化，而更深层次来看，这其实是新一代社会新生力量——年轻人的价值观和消费习惯更新换代带来的影响。他们希望拥有质量、个性化和定制化的产品，认同本土品牌，更倾向实用主义。
当洞察到“质价比”是消费者对优价好物的极致追求时，拼多多将其转化为以消费者为中心的高质量发展战略，以解决用户消费升级需求来驱动业务增长。三季度以来，拼多多充分发挥“多实惠”与“好服务”两大引擎的拉动效应，通过建立长效机制，提升实惠的易得性，改善优质供给的普惠性，同时通过“百亿补贴”，让原有的高质、高价商品变得更加平易近人、触手可及。
比如，在618已过、11.11未到的三季度，拼多多借助丰收节、国货节、多多读书月、国庆大促等系列活动，让消费者每天都能享受“可以买贵的，但不能买贵了”的大促待遇。通过“百亿补贴”，让原有的高质、高价商品变得更加平易近人、触手可及。受之影响，平台全域消费升级趋势明显，尤其是酒水礼盒、高端家电、户外运动、彩妆洗护等品类，同比增幅较大。
在财报电话会上，拼多多联席CEO赵佳臻就表示，从公司政策角度，三季度虽然没有年度大促，但还是一如既往的秉承天天低价的理念，持续投入，不间断的为消费者带去价优质优的丰富选择，把多实惠做到位。平台在服务好消费者基础需求的同时，与品牌商家的合作也取得了不错的成果。“在为期一个多月的国货节的期间，我们投入了补贴、直播等等的品牌资源，也推动了更多的国货迅速地出圈，那一些老字号品牌通过跟拼多多的合作焕发新生，在过去一两年内取得了数十倍的增长。”
可以说，拼多多的发展初期在广大消费者中建立了“性价比”的独特优势，也获得了平台渠道的信任，而现在通过补贴和平台流量反哺源头工厂，以及引入品牌供应商的方式，去更好的优化商品，让消费者能够从平台上买到更多质优价好的产品，这种从“性价比”到“质价比”的心智转换，也进一步提升了用户黏性和转化率，进而实现了拼多多的业务正循环。
03
供应链的厚积薄发，成为撬动两端的支点
对内的升级、对外的破局，让拼多多在打通供销两端的价值持续释放，也造就了三季度业绩的狂飙。而这背后，都离不开拼多多在供应链上的深耕和积累。
众所周知，我国拥有高度集中、专业化强，同时又具有明显地方特色的区域性产业集群，在为中国制造打下坚实基础的同时，也成为拼多多重要的货源地。而拼多多主站在发展过程中，曾多次深入家电、服装、运动、美妆、日化、奶粉、家居等多个制造业领域，从产品结构、设计研发、生产制造、品牌打造等方面，为制造业品牌提供过全链路的数字化服务，也在一定程度上帮传统企业和制造工厂实现了转型升级。
拼多多方面曾表示，供应链方面，多年来一直扎根各大产区和产业带，直连产品与消费者，缩减了流通环节，降低了供需两端的开销成本。拼多多同时将继续加大投入，优化供应链能力，强化实体供应链的建设，推动传统产业转型升级，进一步构筑优势壁垒。
一方面，高质量的消费，来自于供应链的优化和提效。这需要在原有“强的领域”，也就是农业领域进一步的深耕，加大农业科技及其配套的投入，帮助去提升农产品的这个整体的品质和科技的含量，比如三季度，拼多多“农云行动”先后走进江苏大闸蟹、西北水果等农产地，助力当地打造更具韧性和竞争力的数字化农产带。与此同时，还要做好高质量商家和其他生态系统合作伙伴的支持，比如启动了百亿生态的建设，帮助扶持商品品质好同时服务好的这个商家和生态的合作伙伴，从正向进一步的激励生态的高质量发展。
另一方面，对供应链的价值再发现、再扩大，让其融入到更广阔的发展空间。比如多多跨境的推出以及发展迅速，就在于拼多多对国内具有规模化、配套性及综合效能等优势的制造供应链积累了深刻的认识，而且发现不少中国制造的质量水平、价格区间，在国际市场上具有明显竞争力。
拼多多方面就提到，全球商业理念是利用其多年积累的供应链专业知识，创造一种新的渠道和购物体验形式，直接将工厂与消费者联系起来，正是基于这种灵活的供应链，能够让来自具有不同文化背景国家的消费者可以通过我们的服务直接从高质量的工厂购买商品。
中国制造业规模已连续13年位居世界首位，丰富的商品和强大的供应链为中国电商发展提供了重要支撑。同时，电商依托于高效的物流配送。近年来，中国快递行业迅速发展，与电商产业发展相辅相成。而拼多多的供应链思路也比较明确，让生产、物流、消费这三者的链接实现重构，对价值链上的利益进行再分配，最终让生产厂家和消费者受益。也就是说，在传统的供应链模式上，减少了很多环节，让消费者直接面对厂家，节约了时间和成本，同时加大上游供给，扩大下游消费。
当前，全球供应链正在重构，靠近最终消费市场、贴近下游用户是其调整方向。中国制造业走向微笑曲线两端，需要将竞争力从成本优势转向技术优势、品质优势以及供应链效率优势，在这个过程中，拼多多将扮演着重要角色，或许将成为撬动全球高质量消费的一个重要支点。
