韭菜A收益1%：今年还不错，几只票做了几个大波段。
韭菜B收益-20%：嗯，还行，比去年亏得少。
韭菜C收益-50%：没什么啦！我是价值投资。
韭菜D收益-100%：你是在取笑我吗？你就是在取笑我。
这是网上的一条段子，但确实是散户的真实写照，炒股炒成股东的，非要找个借口说自己是价值投资。
那么显然，价值投资在这里是贬义的。
在以前的文章也提过，价值投资它本身就是死扛策略，风险大，收益并不一定高。
因此，并不建议入市未深的小散户去谈价值投资，很容易入坑。人都是厌恶风险的，这也就导致很多去谈价值投资的是亏损的太多，非要找个借口说自己是价值投资，抱死股，而一解套便走，长期收益远远跑输指数，成为被收割的对象。
接下来我们来看股东数量与股价的关系，分析股东数量对股价的影响。
散户最多的10只股，你“价值投资”几只？
目前散户最多的10只股分别是哪些呢？看下图。
可能有人有疑问了，股东户数最多并不代表散户最多啊！其实，股东户数最多就是散户最多，即机构投资者可以忽略不计的。
什么是散户？有两种定义，一是指进行零散小额买卖的投资者，即指小额投资者；二是指除机构以外的个人投资者，小额买卖的个人投资者称之为小散，大额买卖的个人投资者称之为大散。
如果我们将散户和非散户以个人投资者和机构投资者的方式划分，那么股东户数最多就是散户最多，因为持有个股的机构撑死也就是几百家。比如股东户数前10中，机构数量最多的是中国平安，为465。若放到前100的话，机构数量最多的是招商银行，为1003。
当然，另外一种划分是以资金在50万以下的称之为散户。
在这里，我们以个人投资者和机构投资者划分散户与非散户，即机构投资者数量忽略不计，股东户数最多就是散户最多。
这10只散户数量最多的10只股中，你持有几只能，是不是在找借口，说自己是价值投资者？
避坑，人多的地方就别去了
我们来看股东户数前10的近半年和近1年的收益率，如下图。
近一年跌幅最大的是TCL科技，跌幅高达38%，这还是在近1个季度大盘大幅反弹的前提下，具体要求数据如下。
那么顺便问一下，作为“价值投资者”的你，今年亏损了多少呢？
散户多，谁会去拉？
股票的涨跌主要受两大因素影响：
一、资金博弈的结果。
二、企业是否赚钱，或预期能否赚钱。
同花顺关于散户数量与股价的解释是这样的：
一般而言，股票价格通常与股东人数成反比，股东人数越少，则代表筹码越集中，股价越有可能上涨；因为股东人数增加，意味着股权分散，缺乏主力大资金的参与，难以上涨。但也有一种特殊情况，该上市公司业绩好，股票质地优，很多投资者都看好该股，所以出现股东人数越多，股价越涨的现象。
因此，我们根据影响股价的两大因素和同花顺的关于散户数量与股价的解释，可以得出两个结论：
一、当公司业绩平稳或不好时，股票的涨跌源自于资金博弈。
而我们只要假设资金都是聪明资金，那么机构或游资它就不会拉高股价，让众多小散解套或获利，而将自己置于高位，致使资金长期亏损。
那么显而易见，只有当股东数量减少下来，聪明的资金持有足够的筹码，它才会进行拉伸，来让自己低位持仓大幅获利，以此来抵消相应的拉高成本。
因此，我们应当避免“价值投资”（价值投资的时间成本实在太高了，你不知道主力什么时候会拉升，甚至是一旦将你洗出去，它就拉升了，因为你的想法跟大多数被收割的散户想法基本是一致的，怎么洗掉其他散户就怎么洗掉你），在看不懂未来企业业绩的前提下，避免投资散户数量多的股票。
二、当公司业绩好时，股票的涨跌源自于企业赚钱，或预期赚钱。
我们来分析在股东数量多的时候，它上涨的原因。
近1年股东数量前10的股票，只有2只是上涨的，分别是中国海油和三峡能源——上涨的原因源自于它是次新股。
近1年股东数量前100的股票，有35只是上涨的，上涨的股主要集中于能源、电力和汽车——上涨的原因源自于大宗商品的上涨带来的利润上涨，以及国家政策带来的利好。
近1年股东数量前200的股票，有74只是上涨的，上涨的主要依然还是集中于能源、电力和汽车，还有的就是基建——上涨原因跟前100差不多。
近1年股东数量前300的股票，有116只是上涨的，上涨的集中和原因与数量前200基本一样。
主力上拉是有原因的，要么是利润好有题材，要么对未来有较好的预期。从上述股东数量多的股票上涨来看，基本都是这三个原因。
散户多，利润不是特别突出，又没有题材和预期，谁去拉？没有人拉，越跌补仓或抄底的散户（亏损厌恶心理）越多更没有资金会拉，最终形成恶性循环——这样持续的长期持有，导致机会成本极高，坚持5年10年下来或许可能会因为某个原因上涨，但你解套卖出或者获利了一点卖出，相较于5年10年的时间，收益往往不如银行存款。
也许是近一年股票表现都不好吧，近一年上涨与下跌的比例仅有4：6左右。若放到近半年，更低，股东户数前300的股票，只有101只是上涨的——这还得益于近季度大盘的大幅反弹。
记住，那些现在因为利润好有题材或预期的，它最终也会因为周期，没了炒作点，股东人数多的仍会在高位站岗，成为被收割的对象，就像当下的平安、招商、格力、美的、五粮液、恒大和融创等——难道以前它们没有炒点吗？最终价值投资成了“价值投资”。
综上，我们基本可以总结为，人多的地方最好不要去，有些企业固然能赚钱，但是我们只要假设企业赚钱它具有周期性，那么股东数量多的股票，当它业绩平稳或不好时，必然成为被收割对象，买在高点，长期被套，最终成为“价值投资者”。
价值投资者是否持有平安、招商、格力、美的、五粮液、恒大和融创等等呢？很多价值投资者它的价值是建立在企业不断处于成长周期的基础上的，并不会去考虑资金博弈，也不会去考虑他的周期性，这也就导致大多数价值投资者最终会持仓在高位。
而出现明显的下跌，仍然以它能保持高成长的理论来说服自己（企业能赚钱或预期能赚钱都是有期限的），死杠——所谓的“价值投资者”反而是被资金博弈收割的对象。
因此，对于入市未深的投资者，最好不要去谈价值投资，因为你根本看不懂其价值所在——对价值的定义本身就产生误差。
