致敬 梵高《嘉舍医师的肖像》 简七·豆 文｜简七投研组（微信公众号：简七读财）
最近几天，网上有件事儿很火。
一位大连的老太太想去券商营业部销户，结果被告知，账户里有500万元。
这是怎么回事呢？
原来，早在2008年的时候，老太太买入了5万元长春高新股票。
后来因为常年生活在海外，她把这事抛诸脑后，甚至忘记了股票账户的密码。
一时间，网友们都炸了。
纷纷感叹，选好公司长期投资，是真的好赚钱。
话是没错，但是对于老太太这件事，我有一些不同的看法。
还有一件“要紧事”被大家忽略了。
今天咱们来盘一盘。
01
让我们先把时间拉回到2008年，老太太买它的时候，它还是一家房地产公司。
10多年时间，股价翻了那么多倍，背后的原因是什么呢？
对它贡献最大的，是长春高新在2019年收购的子公司，金赛药业。
这家子公司核心产品是儿童生长激素，这些年来发展十分迅速：
从2012年到2020年，净利润从2.59亿到27.6亿，翻了十倍。
而长春高新，在2008年的时候净利润才2000多万，到2020年净利润30亿左右——
增长幅度高达150倍。
那老太太能翻100倍，也就不奇怪了。
现在来看长春高新，你也会发现它的主营业务是生物医药。
（图片：截自某券商APP，2021年4月26日）
然而，不论你在2008年做怎样的研究，都无法预知长春高新会从一个房地产公司转行做医药。
老太太呢，买完之后就再也没开过账户了，更别提中间的业务转型，她肯定是不知道了。
与其谈价值投资，不如给老太太说一声：“运气真好！”
02
大部分时候，我们分不清到底是靠实力还是靠运气来获得的成就。
比如去年有很多朋友，买了消费和新能源这两个大热品种的基金。涨得多，赚的多，在朋友圈里晒收益的，也不在少数。
涨的时候很开心，教亲朋好友投基金，觉得是自己投资品选得好好，找对了基金经理等等。
当节后市场行情急转直下，眼看着把赚来的收益还了回去，又把原因归结于市场的大幅波动。
这其实是一种十分普遍的心理学现象——自我归因偏差。
这个概念，是一位美国的心理学家韦纳在上世纪70年代提出的。他经过研究发现，人们往往把成功归因于自身，而把失败归结于外部原因。
生活工作中也有很多这样的例子：
借了1000元，到了说好的时间还不上，则会强调最近太忙、奖金还没发放等原因； 比赛成绩不好，认为是抽签的顺序问题，如果是第一个出场的就不会这样了； 偶尔做出了业绩优秀的项目，便归功于自己做的决策...
在投资中则表现为，因为短期赚到了钱，从而产生过度自信去预测市场。
然而很多时候，产生结果的原因，并不是“个人”这样单薄的因素决定的。
这会让投资者失去理性的判断，导致账户失控，忽略配置的重要性。
03
作为普通的投资者，有这样的心理也不必自责。
从人类进化的角度看，这只是一种心理自我保护机制。
而更重要的是，在我们认识到它的存在之后，怎样能尽量避免让自己在投资中因过度自信，而导致重复犯错呢？
这里给你分享两个小技巧。
第一，多看看专业机构、特别是基金经理出具的定期报告。
每个季度结束，基金经理们都会在定期报告中，说明自己对市场的看法。
别小看这些内容，它们往往会给我们以警示。
比如去年末，大家投资情绪都很高涨的时候，基金经理们反而比较谨慎克制：
15年的老将富国基金朱少醒，说自己不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力； 兴全基金的董承非，说未来的市场具有不确定性； ……
他们旗下的基金，当时都获得了很好的业绩——
但他们仍然对市场、对风险保持着敬畏，绝不轻易去预测市场。
第二，对于账户的股债配置，需要有明确的规则，并定期复查。
比如，给自己设定的目标是债券基金60%，权益基金40%。
每过1年，就去盘点一下自己账户的股票基金、债券基金的比例，是否还维持在原来的范围。
这样就可以有效避免账户失控的情形。
在回顾的过程，你可以明确自己究竟做对了哪些决策，而哪些又需要改进。
你可以试着对自己的每一项投资，思考以下两个问题：
在哪里赚的钱？
又是在哪里亏的钱？
仔细品味基金经理的定期报告，尽可能客观地看待投资的失败，养成复盘的好习惯——
这是我们一直在修炼的功课，也分享给你。
别忘了格雷厄姆的那句话：“投资中的最大敌人，很可能就是自己。”
希望我们能成为聪明的投资者，保持谦虚，对市场保持敬畏。
好了，有关自我归因的内容，就和你分享到这里。
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晚安
