昨天,B站发布Q3财报,业绩平平无奇,领衔美股大涨22%。
短期涨跌只是个引子,我也不Care,从商业层面,来重新理解一下哔哩哔哩。
老规矩,淬取笔记10条。
飞娱财经「公司观察」第21篇。
✎ 文/ Anne
❊ 文章架构师/ 花哥
♡ 出品/ 飞娱财经
01.
先看一下财报总览。
B站Q3总营收58亿元,同比增长11%;净亏损17亿元,同比下降36%。
截至2022年9月30日,B站持有现金及现金等价物、定期存款和短期投资,总额为239亿元(按本季亏损能支撑三年半)。
陈睿表态,2024年实现盈亏平衡,这一小目标保持不变。
02.
主要四个业务:
增值业务:营收22亿元,占比38%,同比增长16%;
游戏业务:营收15亿元,占比26%,同比增长6%;
广告业务:营收14亿元,同比增长16%;
电商及其他业务:营收7.5亿元,同比增长3%;
此情此景下,营收增长只能算是B+级水平。
市场正反馈的点,大概率是亏损下降。Q3毛利率提升18%,市场销售费用降低25%,净亏损同比收窄36%。
03.
其它重要数据:
大会员2040万,同比增长12%;
日活9030万,月活3.33亿;
日均使用时长96分钟,创历史新高;
月活UP主380万,同比增长40%,月均投稿量1560万;其中,超过125万名UP主获得收入,同比增长74%;
04.
争议点:贴片广告
B站副董事长李旎表示,贴片广告收入较少,且会极其破坏用户体验。得不偿失,不会轻易去尝试。
网友观点:
A 不上贴片符合预期,加仓;
B 依然处于增长期,上贴片弊大于利;
C 翻译一下,走投无路再上贴片;
D 要是有贴片广告,那就不是b站了;
E 大招当然留着啊,不然还能预期啥呢;
F 广告寒冬,想靠贴片救急也来不及;
G 如果换张一鸣上,能多赚不少钱!
05.
争议点:B站游戏
市场对B站做游戏,是一种理想主义的假设,假如游戏路径大成,可以归因媲美腾讯。到目前为止,这种寄托还是过于美好了。
一方面,游戏导流游戏宣发,只是加分项,不是决定项;另一方面,已经验证成功的游戏模型,靠天赋、创意、资本、战略,这几点小破站暂无优势。
B站的两款游戏已获得版号,计划在国内上线,并有多款游戏在最后审批阶段,预计明年将在海内外发行多款ACG主题的自研新游戏。
不久前,陈睿官宣亲自抓游戏业务,第四季度会是一个大考,游戏部门的承压不会小。
06.
争议点:裁员降本
感觉小破站还是有情义的,相比之下裁员不够狠,接近万人的庞大组织,人力成本是亏损的主要原因。
有个不合适的巧合对比,目前B站和小鹏,都是60亿刀的市值。
一个纯数字化生意,一个纯实体生意,看看两家谁能先盈利吧。
07.
争议点:付费比例。
B站月活3.33亿,大会员只有2040万,比例着实过低了。同比一下腾讯音乐,月活5.87亿,付费用户8530万,还有2-3倍的增量空间。
那些咒骂「白嫖粉集中地」「普信男大本营」的,确实有点过了。
昨天,我提了一个新理念:消费进化论。
从自己做起,进化自己的消费行为,为精神价值买单,为情绪价值买单,为高品质服务买单,为创新买单,为勇气买单,为充满爱的细节买单。这是我们能做到的,最简单也是最实用的,对社会有正向价值的小事。
用消费行为,为自己想要的进化方向投票。所以,虽然用小破站的少,为了某种信念,还是充值了大会员。
还有,莫欺少年穷。
08.
其它不大不小的问题:
比如,来自短视频平台的竞争。B站DAU/MAU≈27%,相比快手DAU/MAU≈58%,相差一半还多。不过小破站也在调整,竖屏播放量提升了473%;
比如,2019年B站8亿元,拿下未来三年《英雄联盟》S赛的独家版权,如今版权即将到期,续不续约都是难题;
比如,广告业务的不确定等等;
家家有本难念的经,只要开公司就是旷日持久的琐碎。
09.
一件迟到的小事。
今年9月,B站公益平台上线,累计公益筹款项目50个,筹集善款425万元,超29万人次捐款。
一件应提的小事。
陈睿官宣,个人斥资1000万美元增持公司股权。
10.
总是有一种感觉,小破站和其他互联网公司,是不一样的。
没有那么强的功利性,没有那么强的铜臭味,没有那么强的控制欲,没有那么强的躁动感。
小破站就是小破站,别无分站。
再等等,我愿意,再等等。