长线价值投资的卖出原则 (2009-04-03 23:14:02)
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《》是以技术式的波段手法为卖出原则。那，长线价值投资的卖出原则是什么？还是依靠波段策略，或是技术研究吗？不，不是这样的，对这样的理解我觉得应该有三点：
第一：企业内在价值的变化。确切说就是价值趋势的变化。如果长线个股它的个股基本面和公司内在实质发展潜力没有改变，我们不应该理会大盘的干预和影响。也许对价值趋势很多人的理解不透彻，因为衡量指标不大统一，人们对其理解有所抽象和朦胧，我的做法是把长线股各个时期的经济技术指标以图表方式体现，如果在长期高速发展之后，企业赢利水平持续下降，比如连续四、五个季度无法保持高成长，那么，应该警惕其走进衰落期。
第二：行业竞争恶化局面出现。任何一项技术，一个新产品都会有不同的寿命。比如以前的胶片、彩电、冰箱等相关行业生产，不少企业因为技术的更新换代或者是新技术革命带来的突破，包括同行业企业大规模投产，国际、国内企业的竞争，会使一些企业逐渐失去优势，像四川长虹、春兰空调、乐凯胶片等，逐渐由行业龙头退化并走进衰落低谷就不足为奇。
第三：核心技术流失，或核心资产质量改变。我们之所以买进某些长线股，要么是看好一个企业的垄断性技术或是垄断性资源，也或者是一种行销产品或网络，如果决定这些优势的核心资产质量被改变，那么，这个企业的竞争力将不复存在，比如可口可乐的绝密配方被泄露，那么，它的行业地位将受到致命打击，其投资价值将荡然无存。
因此讲，长线价值投资者股票的卖出是因为其价值特质发生本质性的改变，而绝对不是股指变化导致的股价波动。理论上的定义就是，一只长线价值股的价值趋势没有改变，即使其技术趋势因为市场情绪化短期出现恶劣变化，也应该坚持和坚守。
