本刊编辑部 | 刘增禄
在“南方小土豆”们的热情买单下，持续火爆的冰雪游让A股旅游酒店概念股于疲弱的市场中鹤立鸡群，相关公司股价近期一路上行。
机构观点认为，元旦假期国内旅游市场恢复边际转暖，出境游恢复加速，旅游市场有望延续理性繁荣。 而随着行业景气的持续复苏，机构资金也纷纷“力挺”，多只旅游酒店概念股的大股东名单中机构身影比比皆是。
旅游概念持续领涨
根据文旅部数据，2024年元旦假期，3天时间全国国内旅游出游人数为1.35亿人次，同比增长155.3%，较2019年同期增长9.4%；实现国内旅游收入797.3亿元，同比增长200.7%，较2019年同期增长5.6%；隐含客单价升至591元，同比增长17.4%，已恢复至2019年同期的96.5%。
相比2023年各假期，2024年元旦未再出现五一假期的报复性出游的现象，旅游市场已经恢复常态，但出游人次和收入较中秋、国庆的恢复程度均有所提升，市场景气度仍然较高。 东海证券表示，旺季催化带动行业景气上行，叠加政策密集出台、居民消费力逐渐向好等推动，看好景区、酒店等板块的表现。中银证券也表示，看好旅游市场后续的理性繁荣。
近期，旅游酒店板块的走势也在整体疲软的A股市场犹如鹤立鸡群，自12月27日以来，申万旅游及景区行业累计整体上涨接近10%，位居同期细分行业涨幅榜之首。
个股中，1月2日~9日，长白山股价连续6天涨停； 1月3日~1月9日，大连圣亚股价连续收出5个涨停（见图1、图2）。 九华旅游、中国中免、天目湖等股价也纷纷大涨。
据长白山文旅部门统计，2023年~2024年雪季，长白山景区入区游客23.19万人次，同比增长446.93%。2023年全年，长白山景区入区游客274.8万人，同比增长260.45%，创景区接待人数历史新高。
长白山2023年三季报显示，2023年前三季度实现营收4.97亿元，同比增长209.37%，净利润1.52亿元，同比增长693.26%，创造了自2014年上市以来的最佳三季报，同时也超越了自上市以来历年的全年业绩。
旅游股业绩全线井喷式增长
类似长白山，2023年前三季度业绩井喷增长，甚至超越2022年全年净利润的旅游公司并非个案。如宋城演艺，2023年前三季度实现归母净利润7.87亿元，相较2022年度965.8万元的净利润，增幅高达8049.86%。
公司近日在互动平台表示，元旦假期公司整体场次和人次较去年同期都有显著增长。 这一增长得益于多个因素。 首先，公司的项目数量增加了，西安、上海等项目的客流量也表现良好。 其次，杭州宋城等景区通过举办跨年活动，成功开拓了周边游客市场，进一步促进了业绩增长。 另外，佛山项目也将在今年春节期间正式向大家展示。
黄山旅游2023年前三季度实现归母净利润4.08亿元，相较2022年1.32亿元的亏损，增幅也十分明显。
西南证券分析认为，2023年全年国内旅游收入及旅游人次已恢复至疫情前的80%~90%，2024年两项数据均有望实现20%以上增长。 目前旅游消费主线为中途旅游，黄山地处皖浙赣三省的交界，符合当前旅游消费特征，2023年旺季旅客出游半径仅为2019年全年的70%左右，2024年黄山有望受益于中途旅游高景气，客流增长20%以上。
同样在2023年前三个季度业绩扭亏大增的还有峨眉山A，公司报告期内实现归母净利润2.61亿元。
随着当前冰雪项目的持续火爆，投资人对峨眉山滑雪项目是否属于峨眉山股份公司颇为关注，对此公司给出的回复是，滑雪项目是公司的业务。 元旦和春节期间，峨眉山旅游股份有限公司围绕“节庆活动＋优惠政策”的方式，全方位、多角度、广覆盖开展营销工作。 持续打造第25届峨眉山冰雪温泉节，同时也出台了一系列的优惠政策以拉动消费。
统计显示，申万20只旅游及景区概念股，17只2023年前三季度实现盈利，且盈利额全部超越了2022年度（见附表）。
国内外机构资金密集重仓
行业景气持续上行，结合公司的大股东持仓情况可以看到，各路机构资金对旅游概念股的热情也在持续高涨。
如峨眉山A，公司最新一期前十大股东阵营中，7家来自机构，包括了“国家队”社保基金与公私募基金。 且从持仓变动情况来看，三季度末，除了中信建投价值甄选相较二季度末有所减仓外，其余机构均呈现了新进重仓、继续增仓或无变动式持有（见图3）。
近日持续涨停的长白山，三季度末前十大股东中有6家来自机构，相较二季度末，均呈现了新进重仓或继续增仓的动作。
其中，三季度末，富国价值优势首次以新进姿态现身公司前十大股东，以600万股位居公司第四大股东（见图4）。 在富国价值优势的2023年三季报中，其基金经理孙彬明确表示，本基金会从行业发展生命周期、行业景气度、行业竞争格局、技术水平及其发展趋势等多角度，综合评估各个行业的投资价值。
不仅国内机构资金对旅游概念股极其看好，外资同样青睐有加，如园林股份，2023年三季度末被摩根士丹利新进重仓81.51万股。在2023年12月26日公司发布的《关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况的公告》中，以2023年12月18日的大股东持股情况统计，摩根士丹利再度增持了23.04万股，以104.55万股的持仓位居公司第九大流通股东（见图5）。
“中东富豪”科威特政府投资局则长期重仓中青旅，自2022年四季度首次现身公司前十大股东以来，至今持续重仓已达四个季度，不过相较于其他机构的增持，科威特政府投资局在2023年三季度，对中青旅进行了一定规模的减持。
（文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）
