全文摘要
随着市场环境变化，外资机构对国内的投资开始做一些策略调整。
记者 | 敖瑾
近期，多家外资机构连续发布投向中国市场的基金募集情况动态，最新一家是LV旗下私募基金L Catterton。
L Catterton于近日完成首支人民币基金的首关，规模在10亿元左右。而该基金的目标规模约为20亿元。 据悉，本期LP包括两类： 成都一地方财政出资平台； 以及数家海外及中国本土消费品牌公司。
消费投资趋冷的背景下，外资机构投消费的人民币基金完成首关的消息，无疑引起了市场多方关注。有外资GP人士向创投日报记者表示， 国家层面重点支持的产业肯定是当下的热点，但消费投资要起来或还需要一些时间。
CVC与GP结合发挥各自优势
公开资料显示，L Catterton的前身，是美国私募基金Catterton和法国奢侈品集团LVMH旗下的投资机构L Capital，2016年双方合并后更名为L Catterton。
Catterton最早成立于1989年，由Frank Vest、华裔投资家J. Michael Chu，以及前美国财政部长William E. Simon创立。L Capital则是LVMH旗下的私募股权基金，于2001年成立，最初的定位是投资价格低于LVMH的“负担得起的奢侈品”。
有深圳关注消费的投资人对 创投日报 记者表示，这种CVC和GP结合的方式可以有效发挥各自的优势。“ CVC很多时候都是拿自己的钱在投，外部其实没有多少参与机会，因为都是在产业内。 现在越来越多市场参与方会意识到，做GP其实比实业投资获利会更丰厚，就开始有CVC跟GP募资结合起来，这样杠杆也会更大些。 ”
据L Cartterton官网信息，目前，该机构在管资产规模超过300亿美元，全球范围内投资项目超过250个。从投资轮次来看，L Catterton此前主要关注处在中后期的成熟项目，以及擅长控股收购。 不过，今年L Cartterton唯一出手的一个项目宠物食品销售商依蕴，还在A轮阶段。
L Catterton还出资了国内多个热门的消费品牌，包括元气森林、喜茶、丸美、威尔士健身等。
尽管出资了好几个国内消费品牌，但L Catterton在国内设立办公室还是去年中旬的事，当时，其就宣布要发起第一支人民币基金。据悉，这支基金和L Catterton以往的PE定位也有所差异，主要以VC为主，投向早期消费项目。
一年半时间过去，首支人民币基金终于迎来完成首关的消息。从当前披露的信息来看，L Catterton这支人民币基金，落地在成都，LP阵容也出现了成都一地方政府出资平台的身影。
此前就有政府引导基金人士表示，今年明显可以感知到，外资机构接触政府资金的意愿越来越强。L Catterton首支人民币基金就与成都表现出紧密的合作关系，无疑也印证了这一趋势。
上述消费投资人则对 创投日报 记者表示 ，“政府出资投消费的基金其实比较少见，属于利好消息。 ”
消费投资又要热起来了吗
财联社创投通数据显示，在刚刚过去的10月，消费领域共发生投融资事件20起，投资轮次集中在早期阶段，快消和餐饮细分投资事件较多。 其中，融资规模最大的是，青梅酒品牌梅见的B轮融资，总金额达到1亿元。
总体而言，一级市场消费投资并没有表现出明显的回暖迹象。
有外资GP人士对 创投日报 记者表示，国家重点支持的产业肯定会是当下的热点，但其认为消费投资回暖还需要一段时间。 “消费还是和经济整体大环境紧密结合的，大家有钱，而且有意愿花钱才会去消费。 ”
但机构仍然保持着对消费领域的关注。深圳一家中腰部机构人士表示，其所在机构近期正在扩大投资团队，其中就包含了对消费领域投资人的招揽。
上述深圳投资人也表示，仍对消费投资长期看好，“消费一直都会在，现在恰恰是投消费的好时候”。
而L Catterton作为外资机构，投向消费领域的首支人民币基金完成首关，无疑引发了市场各方的关注和解读，除了对消费领域前景的猜测，还有对于外资机构、美元基金当前在国内投资处境的解读。
有消费类美元基金人士对 创投日报 记者表示，当前情况下，无论是美元基金还是人民币基金都不太好投，“好的标的不多，尤其是在一些特定领域，像是科技、医疗赛道，一些项目会排斥外资，在中国的美元基金相比人民币基金，可投的标的可能会更少一些。”
另有了解外资GP人士对记者表示， 随着市场环境变化，外资机构对国内的投资开始做一些策略调整，“两手抓是一个趋势，向全周期、双币种方向走。”
与“不太好投”相对照的是，这些外资GP基本都处于“不差钱”的状态。 “很多全球化布局的外资机构规模都很大，还是不差钱的，有挺多dry powder没有用出去，即基金里的现金或者类似流动性很强的资产，还有挺大部分没有投出去。 ”
END
特别声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
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