《港湾商业观察》李镭
作为新型显示及智能手机面板领域的知名企业，维信诺（002387.SZ）上半年交出的业绩答卷不太理想。
维信诺日前公布2023年半年度报告，实现营业收入26.93亿元，同比下降21.06%；归属于上市公司股东的净利润为-16.34亿元，同比下降 42.35%；基本每股收益为-1.1910元。
上半年多指标欠佳
维信诺表示，上半年受市场环境和消费电子需求波动影响，中低端智能手机OLED产品价格出现较大波动。公司OLED产品价格因竞争导致下降，从而导致公司分产品收入中OLED产品收入和毛利率较上年同期变动较大，同时影响分行业中OLED显示行业及分地区境外收入和毛利率较上年同期下降。随着客户相关新机型的陆续放量，公司第二季度营业收入显著提升。
据了解，维信诺第二季度实现营收为19.24亿元，较第一季度增长150.27%，环比大幅改善。值得关注的是，上半年的业绩欠佳也体现在多个核心盈利指标都同比下滑。
以近三年半年报来看，维信诺净资产收益率(加权)分别为-4.34%、-8.72%和-14.99%；总资产收益率(加权)分别为-1.85%、-3.61%和-5.17%；毛利率分别为10.92%、-5.46%和-32.86%；净利率分别为-25.96%、-41.19%和-74.51% ；资产负债率分别为51.77%、57.98%和64.76%。
东兴证券在9月6日发布的研究报告认为，公司是手机OLED领军企业，受益于高端产品渗透与国产化进程，公司业绩迎来释放期。预计2023-2025年公司EPS分别为-0.85元，-0.24元和0.06元，维持“推荐”评级。
拓宽应用领域，中尺寸是未来重要增量
东兴证券指出，公司AMOLED智能手机面板23Q2出货量跃居全球第三，全球市场份额9.6%，固安第6代柔性AMOLED生产线二季度稼动率爬升至较高水平。上半年中低端OLED面板竞争加剧引发价格战，受益于OLED作为新一代显示技术整体产业发展良好，公司以中高端市场AMOLED产品为重，进一步拓展和导入头部客户供应链，在柔性OLED手机领域供货国内多家头部品牌客户。根据CINNOResearch数据，2023年上半年，维信诺AMOLED智能手机面板出货量位居全球第四，国内第二，其中第二季度的出货量位居全球第三，国内第二，全球市场份额9.6%。中尺寸将成为AMOLED未来重要的增量市场，AMOLED应用领域将更广泛。公司固安第6代柔性AMOLED生产线产能持续释放，稼动率在二季度快速爬升至较高水平，单月产能峰值突破历史新高。
对于未来发展方向，维信诺在半年报中介绍，公司将充分借助智能手机面板领域AMOLED渗透率不断提升的机遇，适时的调整产品策略，拓展多元品牌客户，以头部客户中高端机型OLED显示产品为重点方向，加强与核心品牌客户的深度合作，提供更优质的显示体验产品；快速降低产品成本，提供具备价格竞争力的创新产品，提升市场份额；拓宽与品牌客户的合作范围，从智能穿戴、智能手机提升至中尺寸的笔记本电脑领域，加速量产推进；通过加大研发投入，提升自身技术实力，拓展出更多的新形态和新应用场景，提升公司的整体盈利能力和核心竞争力。
在9月4日的投资者关系活动记录表中，维信诺表示，OLED产业整体发展良好，存量与增量市场并存。行业机构预计，2023年，OLED在智能手机市场的渗透率将超过50%。随着技术进步和成本下降，AMOLED将逐渐从智能手机、智能穿戴等小尺寸领域向车载、平板、笔记本电脑等中尺寸领域扩展。
维信诺介绍，2023年上半年，公司发布了适应终端显示产品升级需求的高刷新率技术、低频LTPS低功耗技术、窄边框技术和全新的VM7器件体系，巩固领先优势；公司参股的合肥维信诺发布了具备行业突破性创新的无金属掩膜版RGB自对位像素化技术，产品具备超高显示性能，可覆盖AMOLED全尺寸领域。公司积极拓展中大尺寸领域应用，发布了搭载14英寸AMOLED显示屏的便携式可卷曲笔记本电脑创新终端，并已与多个汽车品牌合作研发推进定制化的OLED车载显示产品，为后续车载显示量产应用奠定基础；公司参股的成都辰显研发出中国大陆首款TFT基无边框14.5英寸MicroLED拼接箱体和国内首款P0.5TFT基无边框29英寸MicroLED拼接屏，显示屏体转移良率超过99.995%，推进商业化进程。（港湾财经出品）
