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本文是《价值事务所》的原创文章第1081篇。 文章仅记录《价值事务所》思想，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。
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眼科属于一个典型的长坡厚雪行业，一方面，受益于老年化，年龄越大，患白内障等眼疾概率越大；一方面，受益于现代人用眼过度，小孩从懂事起就接触屏幕，玩平板手机比很多大人都玩得溜；另一方面，受益于技术进步、创新驱动，不断有新的解决方案面世。
所以，眼科是当下环境中少有的处于高速增长的行业，今年上半年，即便疫情反复，市面上70-80%的企业都出现业绩大幅下滑，可眼科行业中的几家代表企业，仍维持着高增长，甚至在某些企业身上，完全看不出疫情影响的痕迹。
不得不说，行业和行业真是太不一样了。
爱博医疗
今年上半年，爱博实现营收 2.73 亿（+32.3%），归母净利润 1.23 亿（+34.7%），在疫情反复背景下，实属不易，尤其是今年上半年整体眼科手术量大幅下降（这点从爱尔眼科整体手术量 44.49 万例，同比仅微增9.7%就能看出），因此，所长对爱博的业绩本来不抱什么希望的，毕竟，其业绩大头人工晶体是同眼科手术量息息相关的。
可没想到的是，爱博还是实现了让人满意的高增长。
其中，优势业务人工晶体受疫情影响，仍实现营收 1.78 亿，同比+15.1%；如果说人工晶体在这种背景下能实现15%增长已经让人颇感意外，那其OK镜的表现就真的只能用逆天两字来形容了。
今年上半年， 公司的OK镜实现营收0.76 亿，同比+71.7% ，仿佛没有疫情这回事一般，产品上市至今才三年， 占公司的总营收比却已经提升至27.82% 。
要知道，隔壁OK镜老大哥欧普康视今年上半年的表现是营收3.46亿， 同比增长3.82% （仅限OK镜），真是没有对比没有伤害。
在被问及为啥疫情背景下OK镜还放量这么快时，爱博回答道，一方面是自己的基数小，所以增速快；一方面是因为这款产品具有技术优势，拥有全弧段非球面设计独家专利，终端普遍反馈他的验配适应性较好、成功率较高，点染率、碎片率低；其三便是因为借用了前期人工晶体的渠道优势、学术优势和品牌优势，多点协同最后出现了好成绩。
除OK镜外，公司的其他视光产品实现营收 901 万，同比增长 489%，这里面包括OK镜护理产品、彩瞳和离焦镜，放量也极快，只是占比过小，目前可以忽略不计，不过，有OK镜的逆天好成绩在前，其他视光产品未来可期。
在近期的投资者交流中，公司披露自己现阶段主要收入来源于晶体和 OK 镜，其他产品的收入占比尚不明显，不过由于公司产品技术实力较强且会通过前期积攒的医疗渠道优势， 不断通过学术引领及推广提升品牌竞争力，因此预期未来离焦镜和彩瞳会成为公司主营收入构成之一。
今年上半年公司研发投入达3123万，占营收的比例为 11.44%，同比增长 11.88%，拥有丰富的在研产品管线，拥有较高的短中长期业绩增长确定性。
欧普康视
同爱博比起来，欧普今年上半年的表现有些差强人意。同样有疫情影响，同样销往全国，爱博的OK镜同比增长71.7%几乎看不出有疫情这码子事，而欧普仅同比增长3.82%，两者销量增长差距越发明显。
其中的原因，在之前的文章所长也有说过，那便是爱尔眼科搅了局，由于爱博有人工晶体业务的关系同爱尔合作较为紧密，爱博OK镜获批之后，在爱尔有意无意的扶持之下，放量非常之快。
爱尔的强势也让欧普明白渠道的重要性，并且，利润而言，也是终端最厚，比如爱博的普诺瞳，出厂平均单价为498，终端要卖7-9k，欧普自己的OK镜，2019年公布的出厂均价是1069，终端卖4800-11800。
因此我们看欧普近几年的动作，那便是不断进行终端时光中心布局，目前欧普的收入中， OK镜的收入贡献已降低至50.4% ，来自终端的医疗服务、护理产品以及框架眼镜的收入占比越来越高，可以说，欧普已经离上游医疗器械厂商越来越远， 越发向眼科一体化企业靠拢 ，就好比ICL里面的迪安诊断，自己做终端实验室，自己做上游IVD生产。
今年上半年，欧普整体实现营收入 6.84 亿，同比增长 20.05%；扣非净利润 2.39 亿，同比增 长13.16%。
其中，来自终端的医疗服务收入增长十分迅猛（收入1.10 亿，同比+72.59%），今年上半年公司新增合作终端 150 余家，其中包括 28 家控股视光终端，已建立合作关系的终端总数超 1500 家。
前不久公司顺利完成15亿人民币定增，未来五年内新增眼视光服务终端 1348 个， 其中县区级 336 个，社区级 1012 个 ，与眼科医院/眼镜店形成差异化竞争。
最后插一句：明天就是价值事务所约定每个月跟老铁们收点稿费的日子。
最近市场整体不太好，绝大多数板块都调整得比较多，悲观情绪又起来了，这个时候更应该坚定地寻找那些未来有大钱途的公司，只要行业、公司有价值，价格就一定会回来的，这是真理！这也是所长坚持研究，坚持给大家打气的原因，悲观的日子总会过去，冬天就要到了，春天还会远吗？
所以明晚希望你来捧个场，给我们加个油打个气。你的支持，会鼓励我们做得更好。
老规矩，无以为报，所以 明天还是有特别放送， 具体明天见哦。