👆 点击上方 蓝字 关注订阅 企业风险官
欢迎转发到朋友圈
歌尔股份有限公司（以下简称“歌尔”）近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。
本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。该事项对公司经营业绩的影响仍在评估中。
歌尔股份暂停生产产品可能是AirPodsPro2出货估算约2000万部！该项目涉及员工数量大概有3万人。
今年前三季度，歌尔声学收入仍保持大幅增长，增长40.47%，但归母净利润增幅仅有15.46%。随着净利润增幅放缓的是应收账款大幅攀升，据财报，截至今年三季度末，歌尔声学的应收账款高达182.55亿，远超过去年底的118.99亿元，比去年三季度末的78.36亿元增长133%。与应收账款同步增长的还有存货，截至第三季度末，歌尔声学存货为189.82亿元，比去年底的120.82亿元增长57.11%。此外，异常的还有短期借款的大幅增长，据财报，第三季度末，歌尔声学短期借款为98.65亿元，相比去年底的42.85亿元增长130%，比去年第三季度末的47.13亿元增长109%。与此同时，公司货币资金保持稳步增长。手握大量低收益率的现金，同时大量借入高利息的借款，这种情况，在此前的大白马康得新和康美药业上都曾出现过。
传言，称富士康、比亚迪电子也有可能承接部分苹果TWS耳机的订单，但订单转向立讯似乎是板上钉钉的事。立讯跟苹果有长期合作，苹果对它但信任度非常高。
从这一点看，立讯精密无疑是最大赢家，可这两天资本市场反映不如想象中热烈。立讯精密昨日高开高走，收盘仅上涨了0.22%，今天收盘更是下跌5.14%，投资者普遍担忧其对苹果的依赖进一步加深。
"‘果链’企业开拓新营收渠道、多元化发展是好事，但也要正面肯定苹果代工业务的重要性。”有从业者如此评价道。
砍单事件对整个行业来说也是一次警示作用，特别是在对待良品率和管理问题的态度上，会成为行业修正的契机。
诸如立讯精密、歌尔股份、富士康等与苹果存在强绑定关系的企业，选择成为国际化公司就应该对标国际化管理。虽然（国内公司）研发制造能力很强，但管理理念和国际一流公司仍然存在差距。
风险分析：客户结构，指的是企业的客户分布情况，客户结构越分散，企业的业务就越稳定，相反，客户结构很集中，那风险就很大，一旦失去了重要客户，企业容易遭受致命打击。过度依赖容易产生较大的流动性风险，而且是非常难以防控的。在敏感度测试中是无法有效进行触发，这也一直是风控中的一个难点，在歌尔股份突发市场利空的情况中尤为明显。
-End-
*文章为作者独立观点，不代表企业风险官立场。部分文章推送时不能及时与原作者取得联系。若涉及版权问题，敬请原作者联系删除。
