01
本周赚钱效应展望
聊聊抄底：
这个时点，能够预计得到的是，大量场外资金不敢空仓，也不敢重仓。像本周这种，动不动突然就开启一根小阳普涨，会让小散们不断产生“牛市起点”的踏空感。
毕竟技术派不敢在这里空仓，因为无论上证、深成又或是沪深300、创业板指等各大指数均出现日线底背离的技术信号。而基本面派跟踪，虽然社融不佳，但CPI数据又似乎有边际改善的意思和解读的空间。3月初的两会，又让消息派不敢停下脚来休息。扫了一遍自媒体，无不在吹嘘现在就是历史大底牛市起点的言论。
所以到底能抄底吗？
结论是：短期能抄底，中长期依旧打个问好，甚至是惊叹号。
如何抄底呢？
答案是：一定规避一切去年热门的板块，专门寻找超跌板块，以及预期差极大的板块。
典型的卖方吹了一年的AI、中特估以及高股息板块千万小心。这类板块中筹码结构极乱，拥挤度高，新鲜的信仰盘比比皆是。像极了23年初的新能源，22年初的元宇宙以及21年初的300白马股。
而超跌板块中能够打出预期差的，无外乎受益于利率下行预期的CRO板块，去年狗不理的新能源以及跌了3年的顺周期白马股。
CRO这个板块很有意思，通常不会在美联储降息前提前做预期，反而在降息发生后会慢慢走出趋势。新能源则是，一方面预期过差，套牢盘极远，部分细分方向随时会有新逻辑发酵。而顺周期白马股，则一方面估值极低，拥挤度非常宽松，另外预期差极大，市场已经充分计价经济的悲观，甚至开始以日本失去的二十年开始做部分定价了，随便一个政策刺激或者数据的边际改善，都可能是暴力反弹的诱因。
如果有反弹，高度会到哪里？
我预判的是海外资产泡沫破灭前不会超过3200点，更不会马上开启牛市。
理由是，这里没有大资金会相信，以美日欧为主的全球股市，能够在全球债务周期的双重顶点持续逼空下去。而高层也一直以“稳”字当头，提前布局“百年未有之大变局”，提前数年开启去杠杆也是防止资产泡沫化。这个时点贸然发动牛市，则一旦全球共振出现金融危机，则救市需要的资金，会是远超15年股灾的天量资金。
02
全球宏观数据影响下的投资
聊聊海外数据：
12月美国CPI同比增3.4%，前值增3.1%，市场预期增3.2%；季调后CPI环比增0.3%，前值增0.1%，市场预期增0.2%；核心CPI同比增3.9%，前值增4.0%，市场预期增3.8%；季调后核心CPI环比增0.3%，前值增0.3%，市场预期增0.3%。
明明通胀出现反弹，但是老美周四晚直接低开高走，牛市中一切利空都会被无视。
另一方面，也看出来市场对于美联储3月的降息也已经深度计价并深信不疑。但这里对美股的疑虑是，美国既然没生病又为何要把马上可以“大量吃药”当作天大的利好呢？等开始吃药了，会不会市场开始怀疑美国经济，是否真的像美联储预期管理所传达给市场的那样健康强劲呢？经济软着陆+货币宽松预期的Blonde状态真能一直保持下去？
反正我是深度怀疑和表示深深不安的。海外今年观点不变，就是去泡沫还债的节奏。过往有多么乐观，有多少看多的逻辑，情绪有多么亢奋，今年就会有多少的风险。
人性千年不变，远的2000年网科泡沫近的新能源浪潮，哪个不是划时代的技术革新，哪个不是从导入期炒作至业绩兑现。依旧挡不住，相关个股的高位下杀。那么去年开始由人工智能引领的美股“M7”逼仄行情，也迟早会在钟摆中结束。
03
国内宏观数据影响下的投资
聊聊咱们自己的数据：
中国12月CPI同比-0.3%，预期-0.4%，前值-0.5%，同比降幅收窄；环比上涨0.1%，前值-0.5%，环比由降转涨。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与上月相同，涨幅保持稳定。中国12月PPI同比-2.7%，预期-2.6%，前值-3%，同比降幅收窄；PPI环比-0.3%，与前值持平。
数据显示，中国经济复苏难以摆脱通缩压力。中国的物价水平在去年12月份出现了下滑，PPI的下滑也表明工业生产领域的价格也在下降。这些情况可能表明中国经济在复苏过程中仍面临着通缩的压力，即物价普遍下降、需求不足的情况。这可能对经济增长产生一定的负面影响，因为通缩可能会导致消费和投资进一步下滑，从而影响经济的增长。
此外，全年CPI同比上涨0.2%，低于年初设定的全年增长3%目标，这也可能表明目前货币政策和财政政策的效果有限，难以达到预期的增长目标。这可能需要采取更加积极的措施来刺激经济增长，例如加大基础设施建设、降低企业税费等措施，以促进经济的复苏和增长。
我一直认为美国不用看PPI，只看CPI就可以，而中国不用看CPI，只看PPI就行。
这是因为我国是全球最大的生产国而老美是最大的消费国。这也是为何CPI虽然周五出来是有超预期的，大盘还依旧冲高后跳水下跌。另外CPI在12月也受到生猪旺季备货上涨影响，能否持续还待观察。而市场对资产的计价，显然是做了至少中期通缩的准备，这也是我认为顺周期部分品种可是适当做一些短线超跌反弹的原因。
从实际利率看：
中国23年：PPI -3% ，CPI 0.2%， 十年期国债国债收益率，2.5%。实际利率2.5%—（-3%+0.2%）/2 =3.9%
美国23年：CPI 3.4%， 十年期利率4.1% ，实际利率 4.1%-3.4%=0.7%。
所以现状很明显了。金融宽松度的差距十分巨大。
周五的社融数据也是进一步坍塌，全面不及预期，存款依然增加，借款人消失，依然是跨不过的问题。
聊聊还有啥幺蛾子：
对岸大选那事落地的，结果是最差的结果，但是市场已经price in了，算利空落地。1月31日前业绩预报估计也是部分溢价题材股杀跌，不赘述了。短期国内可能的幺蛾子也就1月17号人口数据，这个也必然是继续差劲，市场也有预期了。
如开头所说，利空落地可以抄短期的底，但也只有短期的底可以抄。
还是今年一直说的，守正不出奇吧！
注：本文由公众号注册IPO原创撰写，仅做参考，不构成投资建议。
