进入11月份之后，国内猪价延续了10月下旬的跌势，尤其是在11月9日，全国猪价上演了集体“跳水”，多地的猪价已经回吐10月之后的涨幅，特别是东北地区，在经历了连续两日深跌之后，已经跌破12元/斤并逼近11元/斤大关。而年底需求高峰期尚未启动，在供增需弱的格局之下，猪价何时才能迎来止跌反弹？本文将做简要分析和预测。
猪价持续下跌，局地跌破12元/斤
进入11月份之后，全国猪价总体呈现出持续阴跌的态势，虽然期间也出现过小幅反弹，但总体上是跌多涨少。尤其是10月9日和10日两个工作日，出现连续深跌。截止11月10日，全国生猪均价25.42元/公斤，和10月20日的28.60元/公斤相比，已经累计下跌了。3.18元/公斤，跌幅11.12%。
特别是东北地区成为下跌洼地，在昨日跌破12元/斤大关后，今日（11月10日）更是逼近11元关口。从全国来看，大部分地区的猪价已经回归10月1日之前的价格区间。
从猪价下跌的原因来看，在宏观调控的影响之下，养殖端的预期已经和十月上旬发生了明显的转变，前期是压栏惜售、二次育肥热情高涨，而近期则完全转变为出栏积极。同时，需求端疫情防控形势依然严峻，叠加大部分天气晴朗以及终端猪肉处于相对高价，限制消费回升，进而带动猪价持续下跌。
猪价何时才能迎来止跌反弹？
从供应来看，根据国家统计局数据显示，截止三季度末，全国能繁母猪存栏量为4362万头，比正常保有量高出6个百分点，而生猪存栏量则为44394万头，比正常年份高出大约2.46个百分点。
从能繁母猪的变化来看，在4月份到达年内低点后，从5月开始持续环比增加。截止3季度末，累计增加了185万头左右，增幅4.43%。尤其是在5月、6月两个月增幅明显，按照生猪生长周期，在养殖端不出现重大变故的情况下，2023年4~5月份生猪供应将大概率大幅增加。因此，从中长期来看，猪价并不具备持续上涨的条件。
从生猪出栏量来看，尽管2022年一季度能繁母猪仍然呈现出同比下降趋势，但在母猪结构优化、配种率修复的情况下，四季度生猪出栏量环比或有增加，叠加生猪出栏均重的提升，市场猪肉供应相对充裕。
从需求端来看，近期猪价持续走低，也和需求端持续低迷有密切关系。在国庆节过后，随着生猪价格持续拉涨，带动终端白条猪肉价格也出现了持续上涨，终端对高价猪肉抵触情绪随之增强，屠企走货不畅，开工率反而出现下调。进入11月份之后，开工率虽然得到一定提升修复，但和往年相比仍有不小差距。
同时，随着政策调控持续增强，二次育肥和压栏惜售热情被弱化，虽有部分小散户仍有抗价情绪，但难以左右猪价下跌趋势，随着肥猪和标猪价差的逐渐缩小，散户出栏积极性提升，压栏和二次育肥猪出栏增多。
另外，近期天气晴好及疫情防控局势严峻也制约了终端消费需求，往年在十一过后，随着天气逐渐变冷，腌腊和灌肠行情会陆续启动，但今年迟迟未动。制约需求进一步回暖。不过，随着冬季的深入，预计从11月下旬开始，各地的腌腊和灌肠活动将会陆续开启，届时将带动大肥猪需求提升。
总之，随着近期猪价的回调以及二次育肥出栏增多，后期因集中出栏而带来的踩踏风险在逐渐降低。同时，随着天气转冷后对大猪的需求将会逐渐提升，预计猪价将会止跌反弹。但由于年底规模猪场的出栏量仍有增加趋势，叠加剩余二次育肥猪集中出栏，将会限制限制反弹幅度。
综合以上因素，预计短期内随着出栏积极性的提升，猪价仍有下行空间，而在气温下降后，随着年底行情的陆续启动，猪价将会止跌反弹，但由于市场供应相对充裕，叠加疫情等因素限制消费，反弹行情很难超过10月20日的年内高点，因此，养殖端不应预期过高。
