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行研君说
导语
电子元件作为基础电子元器件，随着下游终端设备性能逐渐增强、体积逐渐缩小，呈现出小型化、集成化、高性能的发展趋势，片式元件已经成为RCL元件的主流，成为行业发展的主要推手。
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来源：东滩智库（ID：dongtanimc）
作者：姚远
电子元件主要指被动元件，其中RCL元件是最主要的组成部分，产品种类丰富，应用范围广泛。
全球电子元件历经三个发展阶段，中国凭借第三次半导体产业链转移和国家政策支持，即将进入国产替代的快速发展阶段，并伴随电子技术的迭代升级，电子元件产业由低端向中高端转型，呈现出很多新的发展机会。
电子元件是什么
电子元件是指在生产加工时不改变分子成分的成品，如电阻器、电容器、电感器等。因为它本身不产生电子，对电压、电流无控制和变换作用，所以又称无源器件，又因不能对电信号激发放大、振荡等，对电信号的响应是被动顺从的，又被称为被动元件。
电子元件主要分为电路类元件和连接类元件，电路类元件主要以RCL元件为主，RCL元件是指电阻器、电容器和电感器三类，还有变压器、继电器等；连接类元件包含两个子类，一个为物理连接元件，包括连接器、插座、印刷电路板(PCB)等，另一个为被动射频器件，包括滤波器、耦合器、谐振器等。
电子元件号称“电子工业之米”，其中RCL元件的产值占电子元件总产值的89%，电容、电感、电阻占据了电子元件的绝大部分产值。
整体上看，电子元件作为基础电子元器件，随着下游终端设备性能逐渐增强、体积逐渐缩小，呈现出小型化、集成化、高性能的发展趋势，片式元件已经成为RCL元件的主流，成为行业发展的主要推手。
市场形势
1、电子元件行业进入上行周期
2020年下半年开始，随着新冠疫情有所恢复，下游5G、汽车电子等领域需求激增、产品供不应求，行业开启新一轮景气上行周期。2026年电子元件市场规模预计为396亿美元，2019-2026年复合增速约为5.24%。其中，5G、智能手机、智能汽车等的发展，成为推动电子元件新一轮发展的主要引擎。
5G技术的传输速率将比4G提升1-2个数量级，传输速率的提升将带动滤波器、功率放大器等射频前端器件用量的提升，一并拉动电感、电容等相关电子元件的使用量。
智能手机的应用场景不断丰富，对功能和性能的极致追求，推动芯片、电子元器件集成度的提高，电子元件往微型化发展的同时，单一手机的电子元件使用量迅速提升。
智能汽车动力控制系统、信息娱乐系统、安全控制系统和车身电子系统等提高驾驶体验的辅助系统不断增多，促进汽车电子化率不断提升。预计汽车电子元件平均用量总和将超过5000个，占整车的产值比重将超过40%。
2、中国大陆加速抢占市场
从地区分布看，2019年中国大陆和亚洲地区合计占据全球电子元件63%的市场份额。电容领域日韩台寡头垄断，电阻领域中国台湾国巨占据主导地位，电感领域以日系厂商为主导。
随着消费电子升级，新技术和5G应用合力带动电子元件需求量进一步增加，日韩电子元件厂商纷纷开始调整战略，产能逐步转向汽车电子、工业类小型化高容、高规产品以及RF组件。
日韩电子元件厂升级产品结构同时逐步放弃中低端市场，造成中低端供需缺口，给国产电子元件企业带来发展机遇，目前国内已涌现出多家优质公司，如三环集团（陶瓷电容）、法拉电子（薄膜电电容）、顺络电子（电感）、艾华集团（铝电解电容）等。
随着日韩厂商开始逐渐退出中低端市场，国内企业开始加速抢占市场份额，国内厂商如风华、三环、宇阳等纷纷布局新的产能项目，未来三年产能扩张增幅均较大，有望加速抢占市场份额。
热点领域
1、片式多层陶瓷电容器产业
根据中国电子元件行业协会数据，2019年全球陶瓷电容器市场规模同比增长3.82%至775亿元，在全球电容器市场占比高达52%；中国陶瓷电容器市场规模较2018年增长6.2%至578亿元，在国内电容器市场占比高达54%；整体来看，无论是全球和国内陶瓷电容器市场份额均呈现平稳上升趋势。
MLCC具有小尺寸、高比容、高精度等优点，可贴装在PCB、混合集成电路基片等上面，顺应了消费电子小型化、轻量化的趋势。近年来，智能手机、新能源汽车、工控、5G通信等产业发展迅速，为MLCC行业带来巨大增长空间，预计2023年全球MLCC市场规模将增长至1083亿元；中国MLCC市场规模将增长至533亿元，年复合增长率高于全球年均增速。
全球MCLL行业市场集中度较高，已形成较稳定的寡头垄断格局。日企具有较强优势，在全球范围内处于第一梯队，韩国、美国、中国台湾企业总体处于第二梯队，中国大陆企业技术和规模水平相对落后处于第三梯队。2020年全球MLCC市场前四大企业分别为村田、三星机电、国巨、太阳诱电，市场占比分别为32%、19%、12%、10%。
国内龙头企业占领中低端产品市场。中国主要的民用MLCC生产企业约有30家左右，本土企业以风华高科、三环集团、宇阳科技、微容电子等为代表，主要生产中大尺寸、低电容值的产品，技术含量相对较低。
2、薄膜电容器产业
随着中国新能源产业的发展，在节能减排严要求的背景下，薄膜电容器产业经过2010-2015年的蓬勃发展，2015年后增速趋于稳定，以年均6%的速度继续增长，2019年市场规模达90.4亿元，约占全球市场总产值的60%以上，位列全球第一。
随着“碳中和”等国家战略的实施，促进中国新能源市场的进一步扩容，并为薄膜电容器市场带来长期稳定增长动能。据预测2020-2025年新能源汽车用薄膜电容器市场复合增长率约为6.1%，在2025年将达到22亿元，成为薄膜电容器最主要的消费市场。
全球薄膜电容器产业市场集中度高，头部企业优势明显。薄膜电容器顶尖品牌与一线品牌由日本、德国、意大利、美国等国家企业垄断，国内企业如法拉电子、铜峰电子等位列二、三线品牌。在2019年全球薄膜电容器市场份额中，松下占据了一半以上的市场份额，中国大陆仅法拉电子一家企业位居前列，占据8%的市场份额。
3、片式电阻器产业
在5G、人工智能、新能源汽车、大数据等技术加速发展背景下，片式电阻器通过下游应用领域传导发展动力，其中轻薄化消费电子为主要应用领域，市场占比达44%，其他主要领域还包括消费电子、汽车、通信、工业及军工。2016至2020年片式电阻器市场规模从15亿美元稳步提升至17亿美元以上，预计2027年全球片式电阻器市场规模达到24亿美元。
目前，美日企业主导高端片式电阻器市场，但向下扩产动力不足。美日企业注重产品高精度，聚焦薄膜工艺路线，例如美国威世为超高电阻的最大制造商，而日本在0201、0402型号的高精密度产品领域有较大产能。台湾国巨在全球片式电阻器市场占比达到34%，月产量可达1300亿只。
中国大陆片式电阻器市场规模大，本土企业份额较小。我国市场依赖合资企业和进口量较高，且电阻厂商以国营企业改制股份制公司为主，例如风华高科、北方华创等，较难形成对片式电阻器产业的引导作用，导致整个国内片式电阻器产业链大而不强。
4、印刷电路板产业
随着电子通讯产品不断创新，对于PCB中的软板需求量稳步上升，例如苹果手机对于软板的需求从第五代的13片增加到现在的30片，预计2025年全球PCB产业规模将达到792亿美元。中国PCB市场份额连续多年全球占比第一，2025年有望突破418亿美元，复合增长率达到6%，超过全球平均增速。
在我国印刷电路板市场上，主要的从业企业分为高、中、低三个层面，高端领域以外资、港资、台资、少数中国大陆企业主导，国内大部分企业处于资金和技术劣势，主要聚焦在中低端产品领域。
根据企业的市场份额构成可以看出，我国印刷电路板行业的市场集中度较低，近年来略有提升。2020年我国印刷电路板行业CR5约为34.46%，相较于2019年增加了2.17个百分点；CR10约为50.71%，相较于2019年增加了1.88个百分点。
5、电子载带产业
5G普及后的消费电子产品更新换代、人工智能的发展以及电动汽车的快速发展，促进电子载带市场需求的增长，预计2021年全球纸质载带市场需求将同比增长4.1%，达367.5亿米。2022年中国纸质载带市场需求将同比增长10.04%，达193.61亿米。
电子载带属于利基市场，随着电子元件市场向好带来的电子载带市场需求的扩大，全球和我国电子载带市场规模呈稳定上升趋势。预计2021年全球纸质载带市场规模将同比增长4.2%至27.6亿元，2022年我国纸质载带市场规模将同比增长12%至14.52亿元。
中、日、韩等国家企业占据全球大部分的市场份额。其中，日本企业起步较早，技术相对领先；韩国企业近几年发展较快，海外销售持续增长；中国大陆及台湾地区陆续涌现出优秀生产企业，其竞争力水平逐步接近并在一些方面超越日韩企业。洁美科技在2020年全球纸质载带市场占比达到47%。
薄型载带行业进入门槛较高，国内竞争并不激烈，2018年以来洁美科技在国内拥有超60%的纸质载带市场份额，几乎没有本土竞争对手，但对上游供应商议价能力不强，对下游购买者具有一定议价空间，不易受潜在进入者和替代品威胁。
6、电子陶瓷制造产业
电子陶瓷受MLCC产业带动明显。MLCC广泛应用于消费电子、通讯、汽车电子、家电等领域，目前市场规模超过1000亿元，未来有望保持每年10%到15%的复合增速，带动电子陶瓷产业进入快速发展阶段。
近年来，我国电子陶瓷市场规模复合增长率保持在13%以上，预计在2023年达到1145.4亿元，国产替代空间广阔。国产电子浆料顺利获得客户的认可扩大国产化市场规模；国产陶瓷劈刀则打破了海外垄断局势，有望实现快速放量；同时国内燃料电池隔膜板核心技术优势逐渐显露。
日本、美国和欧洲领导全球电子陶瓷行业，占据高端市场。日本凭借电子陶瓷材料种类多、产量高、工艺精的优势，占据全球50%的市场份额，其次是美国与欧洲，分别占据30%、10%的市场份额。日本SaKai在全球市场占比达28%，位列第一，美国企业Ferro与同样来自日本的NCI分列第二、第三名。
由于技术、工艺要求壁垒较高，且我国电子陶瓷产业起步较晚，国内厂商在技术、工艺、附加值方面较国外知名企业差距明显，目前产品主要集中在低端产品领域。未来随着国家研发计划、市场资金投入、应用场景扩大、现有企业技术积累等多重利好因素，将助力我国企业逐步向着产业高精尖方向转型。
产业组织
电子元件产业是支撑电子信息产业的基础，企业主要围绕区位条件优越、应用市场广阔、创新资源丰富的地区布局，地理分布较为集中。
电子元件产业围绕通讯设备、集成电路、新型显示、智能终端、汽车电子等产业布局，产业集群逐步显现，初步形成以深圳为龙头的珠江三角洲、以上海为龙头的长江三角洲、以北京为龙头的环渤海地区以及以重庆、西安、成都、武汉、长沙为重点城市的中西部地区的四大产业基地。
从2021年中国电子元件百强企业省份分布来看，广东第一、浙江第二、江苏第三、四川第四、安徽第五，这个排名也是与电子元件产业布局特征相吻合的。其中，风华高科、三环集团、东阳光、顺络电子、生益科技、超声电子、麦捷微电子、微容电子、江浩电子等电子元件龙头企业都位于广东省。
代表案例
1：燕郊高新区电子元件产业集群
河北燕郊高新区与北京通州区隔潮白河相望，北与顺义区接壤相连，距首都机场25公里，规划面积108平方公里，建成区面积50平方公里。园区紧抓京津冀协同发展和北京城市副中心建设的重大机遇，积极承接北京非首都功能转移，形成从上游电子专用材料、中游新型电子元件到下游电子设备制造的完整产业链条，共集聚相关企业92家，高新技术企业32家。
电子专用材料代表企业：有研稀土、有研国晶辉、阳光硅谷
新型电子元件代表企业：世维通科技、光智能
下游电子设备制造代表企业：汉王制造、中兴科技
2：珠海富山工业园PCB产业集群
珠海富山工业园地处珠海、江门交汇处，总面积152.53平方公里，可供连片开发的土地面积达45.66平方公里。园区以“打造5G电子信息产业集群”为目标定位，加快培育千亿级PCB（印制电路板）产业集群，打造全球集聚度最高、规模最大的PCB产业基地。目前园区已投产和在建电子电路企业80多家。
PCB生产项目：方正PCB、深联电路、中京电子、明阳电子、骏亚PCB、志博信HDI、富盛PCB、则成FPC
PCB相关项目：华正覆铜板、龙宇电子覆铜板及线路板、国能高频速板材及新材料、松柏电子电路新材料
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