雷达财经 文|吴艳蕊 编|深海
近日，快手发布了2022年第一季度的业绩报告。
2022年第一季度，快手收入210.67亿元，同比增长23.8%；期内亏损为62.54亿元，较2021年同期的577.51亿元大幅收窄。
在收入构成中，线上营销服务收入仍是收入的主要部分。2022年第一季度快手线上营销服务为113.51亿元，占比53.9%，较2021年同比的85.58亿元，增加32.6%。
对此，快手解释称，主要是由于用户流量增长以及广告主数量增加，这得益于广告主用户体验及广告效果提升。
直播业务收入由2021年同期的人民币73亿元增加8.2%至2022年第一季度的人民币78亿元，得益于月付费用户同比增长7.8%，内容质量及运营效率的提升。
其他服务收入由2021年同期的人民币12亿元增加54.6%至2022年第一季度的人民币19亿元，主要是由于电商业务的扩展。
2022年第一季度，快手应用平均日活跃用户及平均月活跃用户分别同比增长17.0%及15.0%至3.455亿及5.979亿。2022年第一季度快手应用平均日活跃用户占平均月活跃用户比例增长至57.8%，同比提升1.0个百分点。同时，快手应用的每位日活跃用户日均使用时长于2022年第一季度达128.1分钟，同比增长29.0%及环比增长7.7%。
报告期内，快手应用的直播平均月付费用户同比增长7.8%至5650万人，快手应用于2022年第一季度的每月直播付费用户平均收入为人民币46.3元，2021年第一季度为人民币46.1元。
一季度，快手的电商交易总额同比增长47.7%至人民币1751亿元，其中99%以上来自闭环电商快手小店。
快手销售及营销开支由2021年同期的人民币117亿元减少18.6%至2022年第一季度的人民币95亿元，主要是由于有节制及更有效地控制获取及维护用户的开支。同期，行政开支由2021年同期的人民币703.4百万元增加23.9%至2022年第一季度的人民币871.4百万元，主要是由于雇员福利开支及相关以股份为基础的薪酬开支增加。
报告期内，快手研发开支由2021年同期的人民币28亿元增加25.3%至2022年第一季度的人民币35亿元，主要是由于为投资大数据及其他先进技术而增聘研发人员导致雇员福利开支增加，以及相关以股份为基础的薪酬开支增加。
对于快手一季报，国信证券研报认为，考虑公司降本增效战略持续兑现，平台活跃度稳步增长，我们期待未来几个季度公司看到更多成果。预计，2022/23年快手收入1024/1229.4亿，2022/23年净利润至￥-157.7/-55.2亿。给予快手22年4倍PS，对应股价113.69HKD。给与买入评级。
东吴证券分析师张良卫认为，快手一季度运营指标强劲增长，行业逆风下份额快速提升，看好公司盈利能力的持续提升以及基于短视频及直播的社交生态价值持续释放，维持“买入”评级。
浦银国际研报认为，快手一季度各业务线均表现出色，彰显韧性：本季度，广告收入在行业整体承压的环境下，仍录得33%同比增长，显著优于行业大盘。短视频广告存在结构性机会，更具韧性，平台广告商数量同比增加60%以上，进一步抢占传统广告市场份额。直播业务录得8%同比增长，相对稳健，好于预期。直播MPU为5650万，同比增长7.8%，环比增长16.5%。短视频仍然是互联网行业中增速领先的细分赛道，维持“买入”评级。
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