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黄金期货市场是指以黄金期货为主的市场。期货是现货的对称,是一定期限内交割的黄金。期货交易一般由交易双方先签订合同,交付押金,在预约的日期里办理交割。
世界各国的黄金期货市场主要有监管机构、行业自律组织、交易结算服务机构及投资者等构成。我国黄金市场结构的服务客体核心是上海期货交易所,黄金期货在该交易所挂牌并交易。投资市场主体核心是各类机构和个人投资者,上海期货交易所本身不参加黄金的交易,而是为各类市场参与主体提供黄金期货的交易、结算和交割等服务,并作为中央对手方担保黄金期货的履约。上海期货交易所有很多会员公司,其会员主体是期货公司,投资者可以通过期货公司参与黄金期货交易。为保证投资者的资金安全,中国于2006年7日19日还专门成立了中国期货保证金安全监控中心。
中国黄金期货监管机构是中国证券监督管理委员会及各地派出机构证监局。它同美国的商品期货交易委员会(CFFC)、英国的金融服务局(FSA)、中国香港的香港证券与期货管理委员会及新加坡金融管理局等在监管期货市场方面的性质基本相同。中国证券监督管理委员会是经政府授权的期货法定监管部门,《期货交易管理条例》规定:“中国证券监督管理委员会对期货市场实行集中统一的监督管理”。在其机构设置中专门设有期货监管部,下设综合处、交易所监管处、期货公司监管处、境外期货监管处和市场分析处五个处,专司期货市场监管职责。
中国证券监督管理委员会对期货市场监管的具体职责是:草拟监管期货市场的规则、实施细则;审核期货交易所的设立、章程、业务规则、上市期货合约并监管其业务活动;审核期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构的设立及从事期货业务的资格并监管其业务活动;审核期货经营机构、期货清算机构、期货投资咨询机构高级管理人员的任职资格并监管其业务活动;分析境内期货交易行情,研究境内外期货市场;审核境内机构从事境外期货业务的资格并监督其境外期货业务活动。各省派出机构在中国证券监督管理委员会的统一领导下开展期货监管工作。
中国期货业协会及其分支机构是中国期货市场的自律组织。中国期货业协会是期货相关机构共同发起成立的行业性组织,在承担研究规划期货行业发展大政方针的同时也肩负着中国证券监督管理委员会赋予的部分监管职能。各省分支机构在中国期货业协会的统一领导下开展工作。
中国期货业协会的主要职责是:根据国家有关期货业监管的法律法规和规章,制定行业行为准则、职业道德规范和自律性管理规则并监督执行,教育和督促会员贯彻执行国家期货法律、法规和协会制定的准则、规范和规则等;依法维护会员的合法权益,经常收集会员的意见和建议,向中国证券监督管理委员会及国家有关部门反映,为会员开展业务提供积极的帮助;调解会员之间、会员与客户之间发生的有关期货业务的纠纷,受理对会员违法违规问题的举报;负责组织对期货从业人员的业务培训、资格考试、资格证书的发放,以及对期货从业人员的年检工作;提高期货从业人员的业务技能和职业道德水平;积极开展调查研究和期货理论研究,组织会员开展经营管理和业务经验交流;就期货市场发展中的情况和问题向立法机关和监管部门反映,提出意见、建议;面向社会进行期货市场的宣传、普及工作,对广大投资者开展期货基础知识培训及风险教育,为期货业发展创造良好的环境;表彰奖励行业内有突出贡献和业绩的会员及从业人员;对违反协会章程及自律规则者,按照协会有关规定给予处分;收集、整理国内外期货市场信息,向会员提供咨询服务;编辑出版期货业务书籍、报刊;积极开展期货业的国际交流活动;会员大会决定的及中国证券监督管理委员会赋予的其他职责。
全球黄金期货市场主要集中在美国纽约、芝加哥和日本东京等地,另外圣保罗、中美洲黄金期货交易也颇具规模。全球主要的黄金期货市场之中,COMEX因历史悠久且具有成熟的黄金现货市场相配合,黄金期货交易一直位居全球主导地位;而TOCOM因合约设计灵活、规模大小适宜,使得市场流动性大为提高,因此,发展的也比较成功。随着上海黄金交易所(SHFE)黄金期货的上市,将改变国际黄金期货市场的格局,并为黄金价格带来新的、重要的影响力。
美国黄金市场主要由纽约商业交易所(NYMEX)、芝加哥国际商品交易所(IMM)、底特律、旧金山和水牛城共五家交易所构成。美国黄金市场以黄金期货交易为主,目前纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的黄金期货市场。纽约商业交易所(NYMEX)是全球最具规模的商品交易所,同时也是全球最早期的黄金期货市场之一。根据纽约商业交易所的界定,它的期货交易分为NYMEX及COMEX两大分部,NYMEX负责能源、铂金及钯金交易,其余的金属(包括黄金)归COMEX负责。
目前,纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心,两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。COMEX交易的品种有黄金期货、迷你期货、期权和基金。COMEX黄金期货每宗交易量为100盎司,交易标的为99.5%的成色金。迷你黄金期货,每宗交易量为50盎司,最小波动价格为0.25美元/盎司。COMEX的黄金交易直接主导着全球金价的走向,但其实际黄金实物的交割量比例很小。参与COMEX黄金期货交易的投资者主要以大型对冲基金及机构为主,他们的买卖对金市产生了极大的交易动力,庞大的交易量吸引了众多投机者,有效的提高了COMEX市场的流动性。
(1)香港黄金期货市场
香港黄金期货市场是香港三个黄金市场之一,是一个十分正规的黄金期货市场。其性质与纽约和芝加哥商业期货交易所的黄金期货性质一样。交投方式正规,制度比较健全,与其他现货黄金市场、金银贸易场互为补充,但交易量较小。
(2)内地黄金期货市场
中国内地黄金期货交易主要以上海期货交易所为交易结算服务主体,投资者通过其会员参与黄金期货交易。
(1)东京黄金期货市场
东京黄金期货于1982年设立,是日本政府正式批准的惟一黄金期货市场。会员绝大多数为日本公司。黄金市场以每克日元叫价,交收标准金成色为99.99%,每宗交易合约为1000克。2007又推出了迷你型黄金期货合约。
(2)新加坡黄金所
1969年以来,随着新加坡港口贸易的发展,现货黄金交易逐步扩大,为了满足市场的需要,新加坡黄金所于1978年11月随之成立。目前,经营黄金现货和2月、4月、6月、8月、10月的5种期货合约,标准金为100盎司的99.99%纯金,设有停板限制,但交易量较小。