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高位是指一轮多头行情进入尾声阶段时的价位。当股价已有相当幅度的上升，或已完成一波上升过程转入振荡，短线炒作的风险也随之大大增加，因而高位炒作必须严格遵循一些原则与纪律。
高位炒作应特别注重大势走向。及早把握市场基本走势所处的阶段及动向，对短线操作的重要性甚至强于长线操作。阶段性回档顶后的振荡与反转顶后的振荡在幅度、时间上差别很大。在尚未明确一波升涨及随后的振荡在基本走势中所处的阶段时，投资人应假定股价已处于高位，并遵循高位炒作方式。
高位炒作应遵循“晚—早” 方式。晚方式是指买入应在当天收市前进行（可考虑收市前10分钟左右），这时市场如果保持上升势态，则可跟进，市场会因惯性而在第二天走高。在“T+1” 制度下，也只能在第二天才能平仓卖出；如果收市前突然出现深幅下跌，则同样可以低位抢入，因为经过一轮多头行情培育出来的市场人气，不会在瞬间消失，第二天必有相当的弹幅；如果收市前较长时间一直保持下跌趋势，则不可买入，而应顺势等待。
早方式是指在买入第二天，行情涨势一旦停止即立即卖出。在市场价格已有大幅上升的情况下这是一条必须遵守的纪律。我国股市高价位的崩溃通常发生在上午收盘前50分钟左右，前升势越弱，则转跌的时间越早。在大盘转跌前，可能有个股打头阵提前大跌，如1993年3月5日深市综合指数大跌21点，当大盘还处在盘局时“深金田” 已从46元左右猛跌到44元左右，以致股市有人误以为行情显示出错了。
“晚—早”方式的基本意义在于防止接最后一棒。实行该方式要遵循两个原则：其一，切忌第二天受市场气氛影响而改变看法，迟迟不肯出货，投资人宁可在第二天收市前重新买进（等于再做一轮高位短炒），也必须按计划在开盘后的涨停点果断卖出手中的筹码；其二，以市价或较低价位出货，以防止因几分钱差价而失去时机。