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追随收益率曲线法是用于短期固定收入债券的投资中，若当前的收益率曲线是向上倾斜的，而且投资者预测未来一段时间内收益率曲线的形状和收益水平继续保持稳定，则投资于期限较长的债券比投资于期限较短的债券收益率更高。
例如，假定当前市场上有两种零息票债券，面值均为1000元，一种为1年期，收益率为5％，价格为952元；另一种债券为2年期，收益率为6％，价格为890元。又假设投资者仅持有一年，表1列示了一年后各种不同情况下投资于1年期债券和投资于2年期债券的不同回报率。
| 1年后的市场利率 | 不同投资策略的回报率 | 追随收益率曲线的超额收益 | ||
| 1年期债券 | 2年期债券 | 持有1年期债券，1年后出售 | 持有2年期债券，1年后出售 | |
| 5% | 6% | 5% | 6% | 1% |
| 4 | 5 | 5 | 7.01 | 2% |
| 6% | 7% | 5% | 5.01% | 0.01% |
| 7% | 8% | 5% | 4.04% | -0.96% |
由此可见，当未来收益率曲线保持稳定或平行下移时，“追随收益率曲线”能获得较高的回报；若收益率曲线上移较小的幅度，仍然有一定的超额收益；但收益率曲线上移较大幅度时，这一投资策略失败。