统一公债

统一公债（Consols）

什么是统一公债

　　统一公债是一种没有到期日，定期发放固定债息的一种特殊债券。因为优先股的股东可以无限期地获得固定的股息，所以，在优先股的股东无限期地获取固定股息的条件得到满足的条件下，优先股实际上也是一种统一公债。

　　最典型的统一公债是英格兰银行在18世纪发行的英国统一公债（English Consols），英格兰银行保证对该公债的投资者永久期地支付固定的利息。

　　统一公债的内在价值的计算公式如下：

　　 $V=\frac{c}{(1+r)}+\frac{c}{(1+r)^2}+\frac{c}{(1+r)^3}+\cdots=\frac{c}{r}$

　　其中，c是债券每期支付的利息；r是市场利率。

　　例如，某种统一公债每年的固定利息是50美元，假定市场利率水平为10％，那么，该债券的内在价值为500美元，即：

　　 $V=\frac{50}{0.1}=500$