债券等值收益率

  	      	      	    	    	      	    
债券等值收益率（Bond Equivalent Yield，BEY） 
　　The bond equivalent yield or BEY for an investment is a calculated annual percentage yield for an investment, which may not pay out yearly. It is not to be confused with a bond's coupon rate. This allows investments which payout with different frequencies to be compared. 
 
目录
 
 
1 什么是债券等值收益率
 
2 债券等值收益率的例子[1]
 
3 相关条目
 
4 参考文献
 
 
 
 什么是债券等值收益率 
 
　　为方便与债券的收益率直接比较，将货币市场金融产品如国库券的收益率转换为年收益率 (annual yield)，这种收益率则称为债券等值收益率。短期国债的债券等值收益率，具体表述如下[1]： 
 
　　BEY=（利息额/折价）×（365/到期天数） 
 
　　像美国的国库券因期限在一年以内，到期前不付息，价格因而以低于面值的贴现方式表达，如果不经转换计算，其收益水平便无法直接与较长期的公债相比较。 
 
 债券等值收益率的例子[1] 
 
　　投资者可能支付9852元购买面额为10000为期91天的短期国债。到期时，投资者将收到10000元的款项，利息总额为148元。短期国债没有票面利率，则债券等值收益率为： 
　　（148÷9852）×（365÷91）=6.025% 
 
 相关条目 
 
银行折现收益率（bank discount yield） 
国库券（Treasury bill） 
 
 参考文献 
 
 
↑ 1.0 1.1 黄卉.《投资组合管理》(第3版)[M].清华大学出版社,2005-2-1