瑞银价值创造分析模型

  	      	      	    	    	      	    
什么是瑞银价值创造分析模型
 
　　瑞银“价值创造分析模型”（VCAM）是基于贴现现金流和经济利润分析（EPA）分析的估值法，计算的是每年的经济利润和自由现金流。 
　　该方法假定公司的贴现现金流估值 = 以永久年金计算的当前盈利（税后净营运利润）估值 + 所有未来经济利润增量的现值 
　　伴随的经济效益预测，可显示自由现金流是否有增值效应而正是经济效益的增长，使得内在价值高于企业当前净利润的永续价值成为合理。 
　　VCAM 模型的一项重要假设是价值创造时限(VCH)即一家公司未来预计能产生增量经济效益的年数。在VCH 末端，我们计算税后净营运利润的永续价值。 
 
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