期望报酬率

期望报酬率(Expected rate of return)

什么是期望报酬率

　　期望报酬率是指各种可能的报酬率按概率加权计算的平均报酬率，又称为预期值或均值。它表示在一定的风险条件下，期望得到的平均报酬率。

　　期望报酬率的计算公式为：

　　期望报酬率 $(\bar{R})=\sum_{i=1}^n(P_iK_i)$

　　式中， $\bar{R}$ 为期望报酬率； $P i$ 为第i种结果出现的概率；n为所有可能结果的数目。

　　例：ABC公司有甲、乙两个投资项目，假设未来的经济情况有三种：繁荣、正常与衰退，有关的概率分布和预期报酬率见表1，计算甲、乙项目的期望报酬率。

　　表　　ABC公司项目投资未来收益状态分布表

经济状况	发生概率	甲项目预期报酬率	乙项目预期报酬率
繁荣正常衰退	0.3 0.4 0.3	90% 15% -60%	20% 15% 10%

甲： $(\bar{R})=0.3\times 90%+0.4\times 15%+0.3\times (-60%)=15%$

乙： $(\bar{R})=0.3\times 20%+0.4\times 15%+0.3\times 10%=15%$

　　两者的期望报酬率相同，但其概率分布不同。甲项目报酬率的分散程度大，变动范围在-60%~90%之间；乙项目报酬率的分散程度小，变动范围在10%~20%之间。这说明两个项目的报酬率相同，但风险程度不同。