综合百科行业百科金融百科经济百科资源百科管理百科
管理百科
管理营销
资源百科
人力财务
经济百科
经济贸易
金融百科
金融证券
行业百科
物流咨询
综合百科
人物品牌

底垂直组合交易

  	      	      	    	    	      	    

底垂直组合交易(Bottom Vertical Combination or Strangles)

目录

什么是底垂直组合交易

  底垂直组合交易也叫双向锁定交易,是由买进双向期权策略派生出来的一种期权买卖方法。

底垂直组合交易的基本原理

  底垂直组合交易的基本原理是,投资者要同时买入某资产双向期权,但两种期权的期限相同、敲定价不同;通过相机选择操作双向期权交易,以获取较好收益

底垂直组合交易的实例分析[1]

  现在假定某投资者所持有的双向期权如下例,其中看涨期权的敲定价为P2,要高于看跌期权的敲定价P1。在这种假定前提下,该投资者的收益模式就如下图所示:

Image:收益模式.jpg

  图中,Ap期权到期日期权项下资产市场价格P1看跌期权的敲定价;P2看涨期权的敲定价。

  如下表所示,操作底垂直组合交易,投资者的收益有三种可能:

资产的市场价格范围看涨期权收益看跌期权收益全部收益
A_P\le P_10P1ApP1Ap
P1 < AP < P2000
A_P\ge P_2APP20APP2

  未来期权项下资产价格如果在P1P2之间。投资者将损失期权权利金而没有任何收益。如果A_P\le P_1,投资者将获得看跌期权的收益;如果A_P\ge P_2,投资者将获得看涨期权的收益。因此,投资者只有在预期未来该种资产价格可能会发生较大波动方向不能确定时,才可以考虑使用底垂直组合交易策略。

参考文献

  1. 刘迎秋.现代期货大辞典.ISBN:7-01-002459-6.人民出版社.1996