平价期权

  	      	      	    	    	      	    
平价期权（At the Money） 
 
目录
 
 
1 什么是平价期权
 
2 平值期权的选择
 
3 平价期权的投资策略
 
4 平价、折价和溢价期权的比较
 
 
 
什么是平价期权
 
　　平价期权（At the Money）是指期权的行权价格等于正股的市场价格，或称为等价期权。 
 
 平值期权的选择 
 
　　一般来说，平值期权时间价值最大，交易通常也最活跃，因为时间价值就是投机价值，在英文书籍中，时间价值还被称为投机的权利金（Speculative Premium）。 
　　期权处于平值时，期权向实值还是虚值转化，方向难以确定，转为实值则买方盈利，转为虚值则卖方盈利，故投机性最强，时间价值最大。 
 
平价期权的投资策略
 
　　如果在期权等价/平价状态行权，若不考虑交易成本，此时期权持有人的利润为零，也就是说此时该期权的内在价值为零。所以，对于看涨和看跌期权，只有当行权价高于或低于正股市场价格时行权，才能获利。  
 
平价、折价和溢价期权的比较
 
　　平价期权是指执行价格与个人外汇买卖实时价格相同的期权。 
　　折价期权是指执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看涨期权，或执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。 
　　溢价期权是指执行价格低于个人外汇买卖实时价格的看涨期权，或执行价格高于个人外汇买卖实时价格的看跌期权。 
　　不同期权行使价的时间值大小会有所不同。由于等价期权的行使价与相关资产价格相若，所以等价期权的价格全属时间值，故其于到期时变成价内，即赚取利润之可能性的变数为最大，故等价期权的时间值(Theta数值)亦是最大的负值。相反，较价内或价外的期权于到期时是否价内或价外已差不多可以确定，故其于到期时赚取利润之可能性的变数便会较小，Theta数值便相应较低。