目录 |
安定力分析就是测试企业的经营基础是否稳固、企业财务结构是否合理、偿债能力是否具备的指标。
企业短期偿债能力，又称短期周转能力，指企业以流动资产支付流动负债的能力。一般用于衡量短期偿债能力大小的指标有：
①流动比率。流动比率又称营运资金比率，是衡量企业短期偿债能力最常用的一种比率，它以流动资产除以流动负债而得。企业流动资产通常包括现金、有价证券、应收账款以及存货等，而流动负债则包括应付账款、短期应付票据，一年内到期的长期负债、应付未付工资以及应付未付所得税等。由于企业的流动负债常需使用流动资产偿付，所以计算流动资产与流动负债的关系，将可以测验公司短期偿债能力的强度。
原则上，流动比率越高企业短期偿债能力越强。但事实上，比率太高，表示资金可能发生呆滞，未作最有效运用。根据经验法则，通常认为流动比率达到200％较为合适。流动比率=流动资产／流动负债
②速动比率。由于流动资产中各项目的变现能力不尽相同，故商量企业短期偿债能力时，除流动比率外，还应对流动资产的构成内容加以分析。速动比率就是其中一个。速动比率又称酸性测验比率。其计算公式如下：
速动比率=速动资产／流动负债=(流动资产-存货-预付费用)/流动负债
一般认为速动比率等于100％比较适当，不宜太高，也不能：太低。
③营运资金。营运资金，指流动资产减流动负债后的差额。因为流动负债的清偿要消耗流动资产，应将其从流动资产中减除，余额才能代表企业的周转能力，所以营运资金被视作衡量企业短期偿债能力的一项重要指标。
长期偿债能力分析又称公司资本结构或财务结构分析。这是因为企业来来的长期偿债能力有很多不可控制的因素，只能通过间接的方式即分析公司资本结构的方式予以评核。所谓资本结民营企业内部管理——最实用的方法和工具精选构，指的是企业自有资金与借人资金的比重。具体指标有以下几个：
①股东权益对负债比率。企业的资金主要来自股东和债权人，即股东权益和负债。股东权益对负债比率就显示两种资金的相对比重高低。该比率越大，说明企业负债越少，债权的利益越有保障；反之则显示企业负债过多，财务结构不够健全，一旦遭遇不景气时，企业就有偿债困难，债权人的利益就会受到较小的保障。该比率计算公式为：
股东权益对负责比率=股东权益／负债
②负债比率与权益比率。公司资产总额等于负债总额加上股东权益总额。负债总额除和资产总额的比，就是负债比率；股东权益和资产总额的比，就是权益比率，又称自有资金比率。这两项比率之和等于100％，它们分别用以衡量总资产中债权人和股东供的资金比率。其公式为：
负债比率=负债总额墒产总额
权益比率=股东权益/资产总额
当权益比率过低(即负债比率过高)时，债权人所受的保障降低；但是，如果权益比率过高，则也会减少财务杠杆作用的发挥，对股东较为不利。因此，衡量这两个比率时，不可极端化。此外，还得注意行业特性，例如金融业权益比重一般比其他行业低很多。
③固定资产对固定权益比率。此项比率除可用以测试企业的偿债能力外，也可显示企业固定资产投资是否适当，企业是否有短期资金长期使用直下所暴露的财务风险。该比率的计算公式：
此比率小于1，表示企业购置固定资产所需资金权来自股东，公司比较稳健。若此比率大于l，表示企业购置固定资产所需资金有一部分来自于债权人，公司经营较不稳健。
④有形资产净额对长期负债比率。一般地，企业在取得长期性借款或发行债券时，须以其有形资产作担保品。此比率就可以衡量资产的清算价值对长期负债的保障程度。
有形资产净额指资产总额减除商誉、商标权、专利权、特许权等不具实体存在的无形资产。有形资产净额对长期负债比率=有形资产/长期负债
此比率大于1时，表示长期负债的债权人有较佳的保障。
⑤利息保障倍数。许多分析专家认为除非企业结束经营，否则，不太可能完全以处分资产的方式来偿还负债，而常用盈余来支付长期负债的本金及利息。因此还需分析盈余与利息支出之间的关系。
利息保障倍数又称盈余利息倍数或赚取利息倍数，它由公司支付利息和所得税前的利润除以利息总额而得。
利息保障倍数=付利息及付所得税前的利润/本期利息支出