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天气风险管理是指以天气风险为对象的一种的资本管理方式。
按照运作模式的不同，天气风险管理工具可分为天气衍生品、天气保险产品和证券化天气产品。
天气衍生品通常被用来管理非巨灾型天气风险。非巨灾型天气状况一般不会直接对企业财产造成影响，而是在一段时间内逐渐影响企业的生产或销售量，使相关企业在天气异常变化时面临数量风险，天气衍生品市场中的各类金融工具能够有效规避这种数量方面的风险。天气衍生品市场包括场外交易和交易所内期货及期权交易两部分。 天气保险产品具有更大的灵活性和覆盖范围，保险单可以被设计为各种模式来承保多种天气风险。天气保险产品主要面向巨灾型天气风险管理。目前，证券化天气产品的主要形式是向投资者发行巨灾型风险债券，将高度集中的巨灾型天气风险经过重新组合转移给众多的投资者，如果天气风险事件没有发生，投资者将获得本金返还及利息收入。如果巨灾型天气风险事件发生了，债券本金将用于补偿投保人的损失。
天气风险管理市场的参与者十分广泛，从美国、日本等国际上发展较为成熟的天气风险管理市场来看，主要包括以下几类：第一，农业、电力、天然气、建筑、冷饮、旅游业等的现货企业，这些现货企业通过天气风险管理市场规避经营活动中的天气风险；第二，保险公司、再保险公司、银行及各类基金，这些金融机构本身并不具有在天气风险管理市场套期保值的直接需求，它们是天气风险管理市场的积极参与者，比如，保险公司、再保险公司一方面为客户提供天气保险产品，另一方面积极参与天气衍生品交易，对冲其自身承担的天气风险；第三，个人投资者，天气风险管理市场为个人投资者提供了具有特色的、有别于一般金融产品的投资工具，个人投资者是天气风险管理市场的重要参与者。
玉米的生长与温度关系密切，比如，高温对玉米的授粉和灌浆不利(在授粉和灌浆期，超过摄氏35度的天数每增加1天，每亩玉米就会减产6.35公斤。实际上，即使没达到摄氏35度，超过摄氏32度的高温也会对玉米产量产生不利影响)。通过温度指数期货，农业企业可以有效规避玉米授粉及灌浆期的高温风险。比如，某农业企业种植玉米10万亩，为规避授粉及灌浆期高温风险，在56.20的点位买入温度指数期货合约400手。当年在玉米授粉及灌浆期果然出现了高温天气，该企业种植的玉米每亩减产3.5公斤，玉米价格为1.3元/公斤，共损失455000元。在期货市场上，温度指数也有所上涨，该企业于57.30的点位将持有的多头期货合约平仓，共获利440000元(温度指数期货合约乘数为1000)，基本上弥补了现货损失。
夏季电力消耗量与温度有密切的关系，若夏季温度低，居民及企业通过空调降温的需求就会明显下降，电力消耗量也会相应减少。电力企业可以通过温度指数期货规避凉夏带来的销售量降低风险，比如，某电力企业每年8月份平均电力销售量约为2000万千瓦时，由于今年夏季气温低于正常水平，其8月份电力销售量比平均水平降低了10%，按照0.25元/千瓦时的出厂价计算，约损失50万元，该电力企业提前在期货市场中以51.50的点位卖出温度指数期货合约500手，由于实际温度低于平均水平，因此温度指数期货也呈下跌走势，电力企业于50.40的点位平仓，共获利550000元(温度指数期货合约乘数为1000)，完全弥补了现货市场的亏损并获利。