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基本面分析

  	      	      	    	    	      	    

基本面分析(Fundamental Analysis)

目录

什么是基本面分析

  基本面分析又称基本分析,是以证券内在价值为依据,着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析,以此决定投资购买何种证券及何时购买。

  基本分析的假设前提是:证券的价格是由其内在价值决定的,价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动,很难与价值完全一致,但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。

  基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。

基本面分析的基本任务

  证券基本分析有两项基本任务:

  1、一项任务是评估证券的内在价值,其作用在于为判断证券市场价格的高低确立一个参照标准。

  2、另一个主要任务就是因素分析。它是试图通过对与证券价格存在逻辑联系的各种因素的分析,探索证券价格决定及其变动的内在原因,并在此基础上对证券价格的走势进行判断。

  决定和影响证券价格的因素:

  1)按内容分,有政治、经济、社会、自然、政策、战争、市场、心理因素等。

  2)按层次分,有宏观经济、行业和企业等多个层面的因素。

  3)按地域分有国内、国际因素。

  4)按发生时间分有已发生、正在发生和将要发生的因素。

  5)按影响广度分有影响整个市场、影响局部市场和影响个别证券价格的因素。

  6)按信息的充分程度分有确定性、不确定性和风险性因素。

  7)按发生状态分有常态和突发因素;按对价格变化方向所起作用不同分有利多、利空、中性因素。

  8)按影响对象不同分有影响债券股票期货期权价格因素。

基本面分析的要素

  1、经济因素

  经济周期,国家的财政状况,金融环境,国际收支状况,行业经济地位的变化,国家汇率的调整,都将影响股价的沉浮。

  经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动,是一种不以人们意志为转移的客观规律。股市直接受经济状况的影响,必然也会呈现一种周期性的波动。经济衰退时,股市行情必然随之疲软下跌;经济复苏繁荣时,股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。根据以往的经验,股票市场往往也是经济状况的晴雨表。

  国家的财政状况出现较大的通货膨胀,股价就会下挫,而财政支出增加时,股价会上扬。

  金融环境放松,市场资金充足,利率下降,存款准备金率下调,很多游资会从银行转向股市,股价往往会出现升势;国家抽紧银根,市场资金紧缺,利率上调,股价通常会下跌。

  国际收支发生顺差,刺激本国经济增长,会促使股价上升;而出现巨额逆差时,会导致本国货币贬值,股票价格一般将下跌。

  2、政治因素

  国家的政策调整或改变,领导人更迭,国际政治风波频仍,在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移,国家间发生战事,某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动

  3、公司自身因素

  股票自身价值是决定股价最基本的因素,而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。

  4、行业因素

  行业在国民经济中地位的变更,行业的发展前景和发展潜力,新兴行业引来的冲击等,以及上市公司在行业中所处的位置,经营业绩,经营状况,资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

  5、市场因素

  投资者的动向,大户的意向和操纵,公司间的合作或相互持股信用交易期货交易的增减,投机者的套利行为,公司的增资方式和增资额度等,均可能对股价形成较大影响。

  6、心理因素

  投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变,往往导致情绪波动,判断失误,做出盲目追随大户、狂抛抢购行为,这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。

基本面分析的优缺点

  1、基本分析的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势,应用起来也相对简单。

  2、基本分析的缺点主要是预测的时间跨度相对较长,对短线投资者的指导作用比较弱;同时,预测的精确度相对较低。