债务资金成本

  	      	      	    	    	      	    
目录
 
 
1 什么是债务资金成本
 
2 债务资金成本的特点
 
3 债务资金成本的计算[1]
 
 
 
什么是债务资金成本
 
　　债务资金成本是贷款者向借款者要求的最低报酬率(利息)。 
 
债务资金成本的特点
 
　　债务资金成本一般指长期借款和长期债券的成本。债务资金成本的最基本内容是利息费用，具有如下特点： 
　　（1）资金成本的具体表现形式是利息； 
　　（2）在长期债务生效期内，—般利息率固定不变，而且利息应按期支付； 
　　（3）利息费用是税前的扣除项目； 
　　（4）债务本金应按期偿还。 
 
债务资金成本的计算[1]
 
　　债务资金成本主要包括借款成本和债券筹资成本等。由于债务利息是在所得税前列支，利息有抵税作用，所以企业为此而负担的实际成本为： 
　　利息×(1 - 所得税率)。 
 
　　①借款成本。 
 
　　借款筹资时的筹资费用往往比较小，因此可以忽略不计，所以借款成本主要表现在借款利息上：其计算公式如下： 
　　K=I×(1-T) 
　　式中： 
　　K——借款成本率 
　　I——借款年利率 
　　T——所得税税率 
 
　　②债券资金成本。 
 
　　由于债券筹资时的筹资费用较高，所以必须考虑其筹资费用；此外，债券发行价格与债券面值可能存在着差异，计算其成本时要按预计的发行价格确定其筹资总额。其计算公式如下： 
　　 
　　式中： 
　　K——债券资金成本率 
　　L——债券各年利息额 
　　T——所得税率 
　　Q——债券发行总额 
　　F——债券筹资费率