受市场情绪、持续的COVID锁定担忧以及对经济的担忧的推动，中国的互联网行业在2022年第三季度继续遭受重创。尽管该领域仍存在一些不利因素，但对于中国增长最快的行业而言，未来存在许多潜在的不利因素，并为投资者提供估值机会。
分部门表现
教育子行业的公司在受到2021年底在线辅导监管打击的严重影响后，今年的涨幅最大。此后，大多数在线辅导公司都转向了非核心科目的辅导、辅导成人，或者已经转向教育技术行业以产生收入。
以旅游为导向的企业经历了艰难的一年，但在香港宣布取消旅游检疫要求后，在本季度末出现了显着增长，许多人希望这是明年内地政策变化的潜在先兆。此后，由于中国对旅游的兴趣激增，携程对该季度给出了积极的指引，旅游相关公司都受到了旅游业回归的提振。
9月份的刺激措施被视为有利于推动消费增长，特别是在汽车等大件购买方面。KraneShares 预计，随着中国大部分地区从封锁中复苏，对消费者的刺激可能有助于推动消费者信心的复苏。
电子商务仍然是人们关注的焦点，因为它与消费者情绪直接相关，近几个月来，在中国持续不断的新冠和房地产危机浪潮下，消费者情绪一直落后。也就是说，中国一些最大的电子商务公司——阿里巴巴、拼多多和美团——在最近几轮的收益中超过了分析师的负面预期。
金融科技公司在最近一个季度的收入同比增长，并且在强势美元推动的货币制度变化中可能会进一步推动。“人民币已超过日元，成为全球支付中第四大使用货币，仅次于美元、欧元和英镑，这对于中国支付公司的国际扩张来说是个好兆头，”KraneShares 写道。
物流是最近一个季度的亮点，收入同比增长最为强劲。这一增长主要是由全卡车联盟推动的，该联盟正在积极努力消除航运业的无谓损失，并提高卡车司机的效率和货物运输。
娱乐、搜索和社交收入同比增长，这三个子行业显示消费者正在逐渐复苏，我们相信这些公司很快就会看到其核心业务的复苏。
中国互联网行业顺风顺水的可能性
8月底联合发布的中国公司审计审查协议被视为中国上市公司的一大潜在利好因素。“我们认为这代表了一个重大的积极发展，并增加了在美国上市的互联网公司能够遵守《外国公司责任法案》的可能性。中国其他可能的顺风包括取消对香港的隔离旅行要求和批准73款新游戏，这可能标志着中国互联网行业监管周期的明显结束。
中国互联网公司目前的市盈率为17.3倍，而美国同行的市盈率为31.2倍，表明投资机会大幅折让。
来源|《美国纳斯达克公司》
译者| 北京海证