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克而瑞研究中心全新推出 “每周研究精读”， 聚焦宏观、行业、房企、土拍、产品、客需、榜单等多个研究成果，与各界探讨行业运行逻辑、变数及未来趋势。
榜单
销售榜
2022年1-8月中国房地产企业销售TOP100排行榜
2022年8月，受极端高温天气、国内疫情多点散发等因素影响，房地产市场再度走弱。重点30城供应面积环比增长12%，但成交面积环比下降13%，同比跌幅达31%与上月基本持平。其中，一线城市成交转降，同、环比分别下降16%和10%。26个二、三线城市成交环比下降13%，同比下降33%。
新增货值榜
2022年1-8月中国房地产企业新增货值TOP100排行榜
8月份，集中供地迎来短暂的“间歇期”，在此之下，土地市场量价齐跌，成交金额同环比分别下降35%和56%。企业拿地层面，国企强势、民企羸弱、平台“托底”的格局并未改变。销售50强单月拿地金额同环比降幅超六成。投资策略上，房企投资高度聚焦于22个核心城市，1-8月百强投资金额有82集中于22城。区域分布上，长三角仍是布局要塞。
交付力入围榜
2022上半年全国十大交付力作品入围项目发布
我们对2022年交付的数百个典型项目进行深入调研，依然能够挖掘出当前市场上项目优秀“交付力”的共性，以期为行业找到交付的样本，并提供一定借鉴与参考。
壹周观点
华发股份：开发经营稳健向好 可持续发展动能强劲
华发股份背靠珠海国资委，凭借稳健的经营面，今年上半年规模跃进行业TOP20，同时融资工作有序开展，资金流入稳定，可持续发展能力凸显。基于此，我们将通过“华发系列”上、下篇，深入企业“内核”，从开发经营、产品服务、运营等多维度探究其发展逻辑以及可持续发展能力所在。本文主要聚焦于企业发展历程、开发主业规模和效益，分析其经营面的竞争力。
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地价下调也未有“暖意” 无锡三批次仍靠平台、城投“苦撑”
8月末，无锡完成今年的第三轮集中供地，共计成功出让11宗地块，总建面97万平方米，成交总金额120亿元。其中成交建面为集中供地以来最低的一次。无锡第三轮土拍不仅规模小，热度也同样降至冰点，全部地块皆为底价成交。而拿地企业除朗诗以外均为地方平台公司“托底”，投资观望情绪浓厚。
02
新房去化放缓 厦门第三轮土拍岛内地块爆冷
8月最后一天，厦门年内第三批次集中供地到期出让。与前两次土拍相比，厦门第三批次出让地块幅数有所减少，但总供应建面却为三批次中最高的一轮。最终，6幅地中1幅流拍，5幅成交，共收金179亿元。对比第二批次土拍表现来看，厦门此轮成交热度进一步走低，平均溢价率由第二批次溢价率的1.4%下降了1.2个百分点至0.2%，参拍房企也以央国企为主，民企则未现身此轮土拍。
01
金地集团：深申两城销售额超百亿 土储权益维持低位
2022年上半年，金地集团实现合约销售金额1006.1亿元，同比下降38.21%，降幅远小于百强房企平均的50%。2022年上半年CRIC全口径销售额行业排名从2021年底的第11位上升至第8位，行业排名有了明显提升。金地集团长期深耕一二线重点城市，仅半年时间就有深圳、上海两城单城销售额超百亿。
02
绿城中国：有信心完成3100亿目标 未来投资收敛聚焦
2022上半年绿城合同销售额1128亿元（自投：849亿元，代建：279亿元），同比减少34.3%，回款率处110%的高位，平均去化率约42%。销售市场疲软的状态下，绿城新项目周转效率持续提升，新增货值年内销售转化率同比提升23pct至60%。1-7月绿城销售目标完成率45.2%，下半年可售货值3819亿元（自投：3016亿元），自投项目可售货值中一二线占比78%，新推货值占比61%，新推货值排名前六城市依次是杭州、西安、北京、宁波、天津、上海，合计货值950亿元，高能级城市成交量已有企稳复苏态势，管理层表示有信心完成3100亿元保底目标。
03
龙湖集团：穿越周期更强壮 经营性收入保持超30%增长
2022上半年，龙湖集团实现合同销售额为858.1亿元，同比下降40%，与TOP10平均降幅相比，表现中规中矩。由于3月份疫情，龙湖上半年主动减少了全年800万方的开工面积，全年可售货值降为4000亿，未来会尽量去化，杜绝无效开工。业绩会上，龙湖表示未来还会聚焦高能级城市的核心地段。
04
建发国际：销售提速稳健扩储 融资成本保持低位
2022年上半年，建发国际全口径销售金额656亿元，完成全年目标销售目标1650亿元的39.8%；累计实现权益销售金额480亿元，同比减少33.5%；权益销售面积248万平方米，同比减少26%。截至6月末，建发国际销售权益比例73%，基本保持稳定；回款金额671亿元，回款比例102%，多年来一直保持高位。
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美的置业：审慎投资皆为收并购 扣预资产负债率仍踩线
2022年上半年美的置业实现全口径销售金额400.3亿元，同比下降51.5%，和百强房企销售业绩同比下降50.7%持平；销售均价12234元/平方米，同比上升1.7%，主要是由于高能级城市贡献的销售业绩占比持续提升，二线城市以上城市销售占比达80.2%。
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碧桂园：持续稳健经营降负债 凸显发展韧性
2022年上半年，碧桂园连同其合营企业及联营公司累计实现归属于母公司股东权益的合同销售金额1851亿元，权益销售面积2348万平方米。上半年，虽然碧桂园和多数规模房企一样业绩规模有所回落，但表现好于百强房企的平均水平。同时，碧桂园在全口径、操盘、权益三大口径的业绩规模均稳居行业第一的位置。
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金科股份：回款率创新高 积极应对资金压力
上半年金科及其投资的公司实现全口径合约销售金额约417亿元；实现销售回款536亿元，回款率达到 129%，相较于2021年大幅提升了28个百分点，创历史新高。上半年金科的代建业务实现了销售金额超41 亿元，发展模式日趋成型，未来可能成为企业销售规模的一个重要助力。
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合景泰富：积极做好债务管理 多元化迎来收成期
根据克而瑞数据显示，合景泰富上半年实现全口径销售额238.9亿元，排在行业第42位。根据此前企业披露，2022年总可售货值可达1600亿元，依此计算下半年仍有超千亿可售货值。后期，随着市场修复，企业需紧跟市场动态，及时调整推盘节奏、制定有效的营销策略，抓住机会窗口。
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龙光集团：长期面临债务困扰 经营遭遇较大挑战
2022年上半年，龙光集团实现合约销售额303.4亿元、合约销售面积190.7亿元，分别同比减少58.8%、51.2%。大湾区和长三角两大经济区是主要支撑力，销售额贡献占比分别为37.2%、29.0%。
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大悦城控股：销售目标完成不足四成 三道红线处于黄档
2022年上半年，大悦城控股全口径签约销售金额285亿元亿元，同比下滑21%，表现优于百强房企平均50.7%的降幅。根据2022年800亿的销售目标计算，目标完成率为35.6%。上海单城销售金额达到107.2亿元，单城贡献达到38%，长三角销售贡献超六成。
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荣盛发展：净利润持续亏损 负债承压仍处橙档
2022年上半年荣盛发展没有公布其销售业绩。根据经营性现金流量表的销售商品、提供劳务收到的现金来粗略估算荣盛发展的并表率约为64.1%，由此估算其2022上半年的销售业绩约200多亿元。且当前环渤海区域尤其是环京市场依然低迷，虽然在调控政策松弛的情况下，8月部分城市楼市成交已现筑底回暖信号，但是否具有持续性仍需观察，总体来说荣盛下半年销售依然面临较大压力。
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核心观点
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月报/周报
楼市月报
8月楼市近乎全面降温 二手成交相较“抗跌”
8月，房地产市场继续走弱，重点30城供应环比增长12%仍处低位，成交环比下降13%，同比跌幅达31%与上月基本持平。二手房市场相较“抗跌”，北京、南京、重庆等二手房成交表现整体好于新房。
土地月报
成交量价环比齐降 下月将迎重点城市三批次土拍高峰
进入8月份，正值重点城市二三轮集中土拍间歇期，加之三四线城市土地市场持续低温影响，本月土地市场成交规模环比走低，平均地价也因成交结构变化而不及上月。热度方面，除了深圳次轮土拍热度仍在高位外，济南、天津溢价率仍处于22城中低水平，成交地块多以底价成交。不过，随着三批次供地潮的开启，当前已有9个城市发布了第三批供地公告，包括北上深杭等热点城市，除无锡和厦门外，其余城市的三批次供地均将于下月开拍。
政策月报
保交楼纾困基金落地 35城政策刺激、强二线放松限贷
8月，国常会首提允许地方“一城一策”运用信贷政策，LPR下调带动房贷利率下行、15城限贷政策放松，共同为居民信贷松绑。多部委联推政策银行专项借款，郑州、南宁、湖北等地设立专项纾困基金，全力“保交楼、稳民生”。35个城市出台39次放松政策，其中不乏北京、上海、苏州等核心一二线城市。
新房周报
5城政策松绑 成交总量回升（8.22-8.28）
2022年第35周成交整体回升。一线城市成交指数为125.84，环比增长14.19；二线城市成交指数为63.31，环比增长14.37点；三四线城市成交指数为74.91，环比增长1.83点。
二手房周报
15城二手成交环比增3% 京深连续3周上涨（8.22-8.28）
第35周，15个重点监测城市成交147.6万平方米。本周市场规模环比小增3%，同比涨幅微扩1pct至21%。具体来看，一线北京和深圳分别环比上涨5%和7%，二三线城市中杭州、青岛、东莞和厦门环比上涨，支撑15城二手房成交规模环比小增。其余城市如成都、南京、佛山、苏州等则有不同幅度环比回落，其中舟山、资阳和渭南本周成交规模不及年内周均。
土地周报
成交量价低位运行 9月中下旬将迎三批次土拍高峰（8.22-8.28）
8月22日-8月28日，仍处于重点城市集中土拍的间歇期，因此重点监测城市的土地成交量价延续低位运行。不过，结合供应来看，本周迎来了上海、合肥、武汉、青岛等多个城市的集中供地挂牌，这些地块将于9月中下旬迎来集中出让，届时土地成交规模将会有所回升。
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深度研究
郑州客户地图：谁在郑州买房？
今年以来在房地产低迷的大环境下，郑州楼市尤为不平静，3月郑州成为首个全面救市的二线城市，但救市效果昙花一现，7月因在售楼盘大面积停工，郑州又成为了业主停贷项目最多的城市。当下的郑州谁还有买房需求？市场的潜在购房需求在哪里？潜在客户需要什么样的产品？带着这些疑问，我们展开郑州客户地图研究。
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核心观点
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交付测评
01
禹洲集团：多维度、全流程提升交付力
今年上半年，在“三保三稳”经营策略指导下，禹洲交付超20个项目批次，累计交付超1.4万套，100%完成目标。禹洲集团之所以能在目前这样一个内外交困的环境下交出亮眼答卷，与其历二十数载的“内功”休戚相关。从有居住到优居，产品力始终是房企核心竞争力，禹洲为打造更具情怀与品质的住宅产品制定了一系列标准化体系。
02
绿地集团：技术护航质量 机制保障交付，创新引领服务
绿地集团围绕保交付，以客户为中心，以质量为核心，确保交付。在集团产品力长沙会议中，绿地集团提出，产品力是由五力组成，即策划力、成本力、质量力、系统力、交付力。
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本期编辑：土木
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