停战协定。因为日本的国力远逊于沙俄，不是因为主场优势及英国的支持，日本不可能取胜！
日军尽管在海、陆二个方向都获得大胜。但俄国毕竟是个幅员辽阔的老牌帝国主义大国。而日本己经耗尽了国内资源。日本无力再战，而俄国却未伤筋动骨。俄国的重心在欧洲，而战场在远东，此时西伯利亚大铁路尚未完工，无法大量向远东运送兵员与物质。
俄国海军从波罗的海出发，绕道半个地球，历时十个月，来到远东，此时沙俄太平洋舰队早就全军覆没，港口也尽落日手。士气低落，需要维修补给的沙俄海军被迫与日本海军开战，结果一战而亡。
俄国的战争公债主要债权国法国也不希望俄国输得太惨而影响其偿债能力。同时美国也不想在远东让日本独大。再加上沙皇只停战，不投降，不赔偿，不割地的原则。使得双方签订了《朴茨茅斯条约》。